市场趋势性机会仍需等待

　　过去两个月，A股的横盘震荡让投资者较难提起精神。突而不破，跌而不深，名副其实的憋坏人的震荡行情，让不少投资者直呼心累。短期而言，预计这一横盘震荡格局仍将延续，往后看，构成市场扰动的潜在因素仍不可忽视。一方面，海外不太平，资产高波动。10月之后海外政治、经济风险的扰动明显增加，如10月意大利公投、11月美国大选、12月美联储加息等；另一方面，“严监管、去杠杆”引发的阶段性流动性扰动。中长期视角，微观结构改善和企业实现可持续的盈利趋势前，市场趋势性机会仍需等待。（国泰君安）