资产证券化加速 国投金控平台呼之欲出

　　国家开发投资公司(以下简称“国投公司”)的国资改革正在进一步深化，诸多金融资产陆续注入上市公司平台，国投金控平台呼之欲出。

　　国投安信亦坦承，国投公司将金融控股平台资产注入上市公司，打造综合性金融服务平台和资本运营平台，符合国有企业混合所有制的改革精神，有利于完善金融业务体制机制，优化国有资产资源配置和运行效率。

　　昨日（10月10日）晚间，国投安信发布非公开发行A股股票预案，募集资金总额不超过80亿元，发行对象为包括公司控股股东国投公司在内的不超过十名的特定对象。其中，国投公司拟认购数量不少于本次发行总量的10%。募投资金将全部用于增加公司全资子公司安信证券股份有限公司资本金，补充营运资金，以扩大业务规模，优化业务结构，提升其综合竞争力和抗风险能力。

　　实际上，作为国资改革的先锋，国投公司在资本运作方面堪称高手。

　　2014年11月，中纺投资披露方案，以非公开发行股份的方式购买国家开发投资公司等现有14家股东合计持有的安信证券100%的股份。2015年1月，该方案获得证监会审核通过。

　　需要注意的是，一直以来，由于政策的限制，金融资产证券化一直存在很高的门槛。但在上一次的收购中，沿用的是“同一控制人下的资产注入”，符合证监会关于上市公司重大资产重组的相关法律规定。“本次资产整合是在同一实际控制人（国投集团）下进行的，是并购重组中效用较高的一种情形。”东兴证券分析师黄琳指出。

　　而在昨晚的方案中，国投安信拟通过本次非公开发行，提升安信证券的净资本规模，扩大业务规模，丰富盈利模式和收入结构，优化资产负债结构，提高风险抵御能力，增强核心竞争力，为实现战略目标奠定基础。

　　另外值得注意的是，国投安信拟以现金方式收购国投公司持有的国投资本控股有限公司(下称“国投资本”)100%股权，国投资本在本次交易完成后成为上市公司的全资子公司。本次交易的资金来源为自有资金和自筹资金，其中自筹资金拟通过并购贷款等方式取得。截至2016年6月30日，国投资本合并报表归属于母公司所有者权益合计为52.96亿元，参考近期上市公司收购金融控股平台公司的估值情况，本次交易规模预计约为60-80亿元。

　　据悉，国投资本主要资产为国投泰康信托有限公司55%股权、锦泰财产保险股份有限公司20%股权等。通过本次收购，国投资本将成为国投安信的全资子公司，公司将间接持有信托公司、财产保险公司等金融机构股权。公司未来业务范围将从当前的证券业扩大到信托业、保险业等其他金融领域。

　　“现金收购资产，规模没有达到自身一定比例的，只需董事会和股东大会通过，无需监管部门审核。通过这种方式，国投旗下的金融资产陆续实现证券化。”资深市场人士对经济观察报分析称。

　　平安证券最新报告指出，公司股东国投公司是我国目前最大的国有投资控股公司。2014年，国投公司列为央企改组国有资本投资公司试点企业；2015年，国投公司明确了改革的目标和路径，提出到2020年，构建基础产业、前瞻性战略性产业、金融及服务业、国际业务四大战略业务单元，并为深化国企改革探索出可复制、可推广的经验做法。国企改革有望为公司带来一系列业务机会及资产注入、股权激励等多项利好。

　　在此利好刺激下，国投安信股价今日高开高走，截至收盘涨幅4.42%，报收于16.31元 。