10月10日,国务院对外发布《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》(下称《意见》),提出了降杠杆的7条主要途径,包括积极推进企业兼并重组、有序开展市场化银行债权转股权等。
受此消息影响,债转股概念受到资金热捧。
10月11日,海德股份、中钢国际等直接封上一字板,风范股份、九鼎投资等涨停。到10月13日,该概念继续发酵并达到白热化,海德股份3连板,市场新挖掘出来的秦川机床、天津普林,公布相关公告的中国一重等涨停。
《意见》首次明确,银行债转股通过“实施机构”进行,而实施机构包括AMC、保险资管、国有资本投运公司等。
研究机构认为,对于有较好发展前景但遇到暂时困难的优质企业,市场化债转股能支持其渡过难关,并推动股权多元化,完善现代企业制度。
债转股的市场空间有多大?招商证券认为,预计债转股短期内将以个案和试点为主,中长期内逐渐演变为常态化的资产处置方式之一,总规模将达到万亿级。
华泰证券认为,可布局AMC概念股和债转股对象两类标的。首先,AMC将作为债转股最主要实施机构,具牌照稀缺性和标的稀缺性,建议关注:海德股份(获西藏AMC牌照)、陕国投A(入股陕西AMC公司)、风范股份(组建苏州市风范资产管理有限公司)、东兴证券(四大AMC之一东方资管旗下唯一平台)。此外,已成为债转股对象的标的,体现债权人对其长期经营之信心、通过债转股实现降本增效、打开后续资产运作想象空间,建议关注:一拖股份、长航凤凰、中钢国际、武钢股份。