资金流入香港市场 AH溢价指数创去年10月以来新低

　　由于近来资金面较为宽裕，近期港股表现好于A股，这也导致AH溢价指数创下去年十月以来新低。内资方面，近期沪港通中的港股通资金 净流入额持续走高；外资方面，近期港元汇率也持续攀高，均显示出海外资金开始加强对香港市场的投入。

　　AH溢价指数走软

　　1月11日， 恒生A H股溢价指数收报120.47点，较前一交易日跌1.05点或0.86%，创下去年十月以来低位水平。该指数显示，A股股价整体较H股溢价20.47%。11日，AH股共计5只股票股价倒挂。折价率最高的为 福耀玻璃 ，A股收盘报18.12元，港股收盘报23.50港元，A股较港股折价13.63%。此外，A股溢价率较高的前三只个股为 浙江世宝 、 山东墨龙 、 东北电气 ，较港股最新收盘价分别溢价373.54%、317.64%、258.19%。

　　统计显示，近期沪市港股通出现持续资金净流入，例如去年12月29日和30日，分别出现36.6亿元人民币和64.53元人民币的资金净流入，2017年以来的所有交易日也均出现资金净流入。

　　贵人资本 分析师梁渊表示，近期港股走势稳好，首先，外围资金持续流入令港股成为投资热土，港汇近日也走强。另一方面，深港通第二批单位测试将于近期启动，这将正面造好港股。目前南下资金持续流入令港股向好，同时中国内地和美国经济增速稳定正面提振港股，只是A股走势疲弱，且美股高位震荡或对港股延续反弹产生一定制约。因此，料港股近期将震荡上行，投资者可留意绩优股。

　　部分机构看好港股

　　复星国际 副董事长兼首席执行官梁信军指出，目前全球最好的投资机会就在港股，其蓝筹股的市盈率只有8倍，市净率只有0.9倍，堪称全球最安全的资产。

　　花旗 银行 分析师预计，今年恒生 国企指数 平均点位将达到11000点，其目前点位为9300点，有将近19%的上涨空间。

　　野村证券认为，今年港股下半年回报将好过上半年。尽管美元强势及美国加息等因素或令全球金融市场前景波动，但港股估值偏低，且香港经济与内地关联更大，加之港元与美元联系汇率制度，因此香港市场可能受到的潜在负面冲击较小。预计全年 恒生指数 平均点位为25458点，较当前点位有17%的上涨空间。

　　中信证券 指出，港股今年最大的风险来自全球通胀和 利率抬升，最关键的是美联储货币政策，特朗普当选不会直接干预美联储政策走向，但长期端 利率水平上升，未来加息进程或加快。在全球金融环境面临不确定性下，港股估值扩张更依赖“风险溢价”的重定义，而盈利将更多受益于内地中上游行业盈利改善。该机构预测，今年 恒生指数 区间为23300点至25900点。

　　瑞银则对恒指看法偏淡，认为今年底目标为22133点，潜在升幅为2.6%，最坏情况会低见18740点，潜在跌幅达13%。瑞银认为，今年港股面临一些不明朗因素，包括美国加息周期、特朗普经济政策等。

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