人民大学宏观经济报告：微刺激撬动经济回升

    受益于政府推出的一系列“微刺激”政策，部分经济指标呈现回升势头，微刺激是否可以长期化？7月12日，中国人民大学与中国诚信信用管理有限公司联合发布中国宏观经济报告指出，中国当前经济存在下行压力，对刺激政策存在依赖。
    在当天的论坛上，中国人民大学经济学院陈彦斌教授称，目前中国宏观经济仍存在较大下行压力，经济仍有很强的刺激依赖。4月份以来，受益于政府推出的一系列“微刺激”政策，5月份PMI指数回升、发电量增长加快、投资增速回落势头放缓等经济指标表明微刺激政策开始显现，这也使得上半年经济增长出现底部回升迹象，主要表现在制造业和非制造业PMI指数均保持稳中有升的迹象，居民消费也呈现上升势头，以及发达经济体回暖带动出口形势好转。
    报告称，为了保持稳定的增长，政府不得已而使用微刺激政策，但是这种微刺激不能常态化。报告认为，中国经济已经步入“新常态”，其核心特征是经济从高速增长向中高速增长换挡、从结构性失衡向结构再平衡调整、从总量宽松粗放刺激向总量稳定结构优化刺激。这种新常态下的宏观调控政策，以“区间管理”的调控模式将宏观调控的目标设定在一个合理区间，区间上限是防通胀，下限是稳增长，而且区间上下限会随着经济与社会发展而动态变化。目前，政府已经构成了一套完整的政策体系，希望使用微刺激将经济稳定在合理区间，从而使社会更好地适应“新常态”。
    报告认为，中国经济结构失衡主要表现在总需求结构严重失衡，根源在于要素价格管制，解决之道在于深化要素市场改革。要想调结构并促进长期经济增长，必须深化改革，长期看改革会创造出经济内生增长的红利，但是短期内改革红利非常微弱甚至出现负红利。在改革过程中，为了应对换挡期出现的增速下滑，更多要靠社会政策托底，而不是用微刺激来承担，完善的社会政策体系即是长期转型所追求的终极目标，也是目前要着手去做的重要事情。
    报告还认为，在中国经济下行的因素中，房地产市场的周期性调整是核心因素。目前来看，房地产的低迷已经快速蔓延到了钢铁、水泥和玻璃等上游产业以及家电、家居等下游产业，相关产业出现了明显的下行趋势，这是2014年经济下行的关键因素。不过，报告指出，由于房地产市场具有相对旺盛求支撑和较强的抗压能力，而且地方政府有意愿也有能力干预市场，房地产市场崩盘的可能性很小。
    综合上半年的经济形势以及政策层面的动态，报告认为，今年年初普遍预期的“前高后低”或“前低后稳”态势难以实现，但在“微刺激”政策和全世界经济微弱利好等的共同作用下，中国经济全年能够勉强完成7.5%的GDP增长目标。记者 赵明超