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会员注册（二）在民机机体制造业务方面。从波音737开始，波音公司开始从高度纵向—体化的企业，转变为业务高度外包的企业，制造工厂数量不断减少。目前，只在美国本土留下为数不多的一些总装工厂（见表2），而将大部分的零部件制造、组装放在全球，自己专注于民用飞机研发和销售，制造任务则主要集中在总装环节。这样，波音公司既取得了价廉物美的零部件，使利润向价值链高端转移；又将外包作为一种有效的销售策略，带动飞机在全球销售，获得更大的市场份额。通过抓住两端、并以两端来间接管控中段，波音公司实现了企业价值最大化。
譬如，在最新开发的波音787民机中，近90%的部件和零件生产任务由供应商承担，成为目前民机项目中零部件对外转包力度最大、全球合作范围最为广泛的项目。其中，日本的三菱重工等企业作为风险合作商，承担包括飞机机翼总成在内的35%的工作量；意大利阿莱尼亚和美国沃特公司作为风险合作商，承担包括飞机机身在内的26%的工作量（见图2），波音公司仅承担系统集成和飞机总装工作。因此，波音787项目总装工厂的工人仅有约1000人，而以前波音民机一个型号的生产人员就需要5000～10000人。并且通过加大与日本的合作，还拉动了来自日本的订单，波音787的启动客户就是日本的全日空航空公司，其启动订单就下了50架。
（三）在营销和售后服务方面。完善的售后服务是民机市场竞争力十分重要的组成部分，也是民机价值链上的“富矿”。波音公司对此下足了功夫。譬如，在全球65个国家派驻了250多名驻场代表，他们用高超的技术、丰富的经验，帮助客户保证波音机队运营的安全性和盈利性，保持飞机的最佳使用状态。建立了业内最完善的飞机备件销售与配送网络，在全球设有8个备件配送中心，库存有近50万种不同类型备件，保证客户在需要时能够及时得到。笔者曾经参观过一个波音民机备件中心，其规模之大、信息化程度之高、对全球波音民机备件使用情况信息掌握之全面，至今让人记忆犹新。此外还设置了波音金融公司，实现了产融结合，为全球客户购买波音飞机提供融资服务，极大促进了波音民机的销售。
二、“倒微笑曲线”的企业价值实现模式
“微笑曲线”用简洁的线条形象地勾勒了社会化大分工下企业价值的实现模式。那么世界的产业格局是否只有这一种？制造是否完全不能成为价值创造的重要手段？答案显然是否定的。事实上，在《再造宏碁》一书中，施振荣先生就曾指出：“每一个产业都有一条附加值曲线，随着附加值高低分布的不同而产生不同的形状。而决定附加值高低的主要因素，是进入障碍与能力积累效果。也就是说，进入障碍越大，积累效果越大，附加值也越高。”他在描述了“微笑曲线”之后，也指出另一种与其形状相反的附加值曲线。他书中写道：“石化业则是两端向下弯曲的曲线，例如台塑集团，原材料并不昂贵，产品直接卖给制造商，不需要特别的促销或营销渠道等投资，但制程投资却需要资金。这条曲线和前面几个产业（笔者注：PC产业、鞋业、消费性电子产业等）的差异，在于石化业是垂直整合，而非分工整合。”
2004年10月，日本索尼中村研究所所长中村末广在研究日本汽车工业价值创造规律后，提出了“武藏曲线”，指出日本汽车产业的高附加值主要来自于高度自动化、精益化的制造环节。“武藏曲线”是与“微笑曲线”相反的拱形曲线，这也印证了施振荣先生当年的观点。这一曲线得名于日本“剑圣”宫本武藏，其创立的“二刀流”技法，在搏击中手持大小二刀，小刀防身，大刀制敌。在搏击开始前的初始姿势，是搏击者左右手向上所持的二刀成拱状。为了和“微笑曲线”对应，笔者将其称之为“倒微笑曲线”（见图3）。
2005年6月，日本发表《2004年度制造业白皮书》。该报告在对近400家制造类企业进行调查时，提出了在“研究”、“开发·设计·试制”、“制造·组装”、“销售”、“售后服务”等业务阶段（工程）中，“哪一个业务阶段的利润率最高”的问题。而得到的结果是：认为“制造·组装”利润率最高的企业最多，达到了44.4%（如图4所示）。这份调查表明，在某些情况下，制造相对于研发和营销而言，其价值创造能力更高，更能给企业带来利润。这印证了中村末广的理论。
从价值链理论来看“倒微笑曲线”，就是制造成为了价值创造的关键环节。这反映出对某些企业而言，尽管研发和品牌对企业价值创造仍然至关重要，但由于在制造环节拥有垄断性优势或其它竞争优势，使得制造对这些企业的价值创造贡献更为突出、更为显著。综观全球产业发展情况，我们会发现，凡是那些在制造环节具备垄断性优势，并以制造专业化为基础、以规模生产为主导，实行基于产业链细分的专业化产业，一般都符合“倒微笑曲线”的价值分布模式。对入门壁垒高的企业更是如此，而且以B2B企业居多。这些企业通过研发形成技术专利，凭借专利保护或技术领先优势，形成了对制造环节的垄断，然后再通过规模化生产就可以实现企业价值最大化，比如英特尔公司等就是如此。他们的价值创造更为直接、更为显著地体现在制造环节。
对英特尔公司而言，技术研发和品牌价值虽然是取得竞争优势的两大法宝，但是其垄断性的大批量生产却充当了“印钞机”的角色。由于CPU主要是B2B的市场营销模式，这与B2C模式需要非常广泛的营销网络以及相应的大量营销投入是有所不同的，所以它在营销阶段的增值并不突出；另外，虽然在研发阶段投入较大，但一旦，研发成功，马上实现技术垄断，以支持在制造环节形成垄断性的大规模生产，因此研发阶段的增值也不突出。其利润的源泉主要是靠在技术领先和垄断的前提下，通过大规模生产来实现最大程度的增值。同时，制程工艺领先的芯片工厂投资巨大，有很高的资金和技术门槛。资料显示，月产8－10万片的工厂需投资60－100亿美元，一般元器件制造商不易做到，只有微处理器和存储器大公司才能做到，其它对手想进入也很难。英特尔公司作为行业的引领者，充分利用自身资金和技术优势，建立了足够规模的制程领先的制造厂，通过大规模制造牟取了相对高额的利润。据英特尔年报显示，2011年其销售收入540亿美元，占全球半导体收入的近七分之一，净利润达129亿美元。其价值创造模式表现为典型的“倒微笑曲线”。
必须指出，日本2005年发表的调查报告虽然印证了中村末广的理论，但笔者以为这份报告是基于整个产业作为背景进行分析的，具体到产业链的各个企业，则应该是有遵循“微笑曲线”的，也有遵循“倒微笑曲线”的，印证了中村末广的只是遵循“倒微笑曲线”的那部分企业而已。调查报告在对不同业务的哪一个业务阶段盈利最高进行提问时，汽车行业中回答是“制造·组装”的企业比例超过66.7%，说明该行业在制造阶段也很赚钱。进一步分析发现，日本汽车制造业通过精益生产，将制造管理做到极致，在提高产品质量的同时降低了成本，增加了生产环节的效益，使制造成为其价值创造的核心力量。总结起来就是，独特的制造工艺或生产管理，造就了制造环节不可替代的优势，实现了“倒微笑曲线”的价值创造。
实际上，在庞大的世界汽车产业链中，在为数不多的整车品牌企业背后，有着数量庞大的专业化配套供应商，他们负责为所有的整车企业提供零部件，所以具有相当的盈利空间，其价值创造分布多属“倒微笑曲线”。很显然，这样一些汽车零部件如果由整车厂自己来制造的话，由于受整车产量的局限，未必能达到经济批量的规模，因此附加值必然很低，把这部分零部件转包出去，减少了占用自身有限的资源的负担，提升了核心竞争力，同时也成全造就了“倒微笑曲线”型的汽车零部件专业化企业。而那些品牌化的整车企业，除了牢牢掌握住研发、设计和总装、品牌、营销之外，也涉足高附加值的核心制造环节，但只干大型覆盖件、底盘和发动机。即便是发动机也只干气缸体、汽缸盖、曲轴等几大件和发动机总装，其余大部分零部件完全由专业化的配套供应商来承担。对于一些知名品牌的汽车厂商来说，例如在中国这样的特定市场中，由于得到了可观的整车技术转让费的收入，研究开发阶段的实际价值应该大大超过图4所反映出的情况，除掉转包出去的零部件，知名品牌汽车厂商的价值创造模式也体现出很显著的“微笑曲线”特征。因此，对于像品牌化的汽车整车制造商来说，其价值创造总体上应该是属于“微笑曲线”和“倒微笑曲线”两种价值分布规律的组合。这种情况正是笔者将要在后面深入阐述的问题。
三、“元宝曲线”的企业价值实现模式
实际上，无论“微笑曲线”还是“倒微笑曲线”，都是价值细分在不同阶段的表现。企业注重于在产业链或价值链的某个环节获取竞争优势，最终都走上了不同内涵的专业化发展之路，其特点是价值分布点唯一，业务的盈利点单一。并目，这种高度专业化的发展模式除前面已经指出的弱点外，在面对颠覆性创新时，如果反应不及时还可能遭遇灭顶之灾。百年柯达的破产就是最好的注脚。那么，有没有一种产业模式能够克服以上的不足，并且能够实现企业价值创造最大化？答案是肯定的。
如果我们试着把“微笑曲线”和“倒微笑曲线”相叠加，就得到了另外一条曲线，它类似于我国传统文化中的金元宝的轮廓线条，笔者称之为“元宝曲线”（见图5）。“元宝曲线”兼“微笑曲线”和“倒微笑曲线”之所长，实现了集成专业化和制造专业化的价值共生，使得企业盈利模式多样化，盈利点和价值分布点增多，通过相关业务之间的协同，能够实现“1＋1＞2”的目标。
实际上，在经济全球化的大趋势下，全球范围内的专业化大分工，使得奉行“微笑曲线”的产品集成品牌化企业和奉行“倒微笑曲线”的产业链价值细分各环节的专业化企业，两者已成相辅相成、都不愿意轻越雷池之势，而且愈演愈烈。在这种情况下，谁率先跳出这样一种发展模式，谁就有可能在市场竞争中赢得主动权。而获得这种主动权的出发点已经有了变化，并不再是一味地追求企业价值创造最大化，而是同时关注企业的生存能力和基业长青。如果仅仅追求企业一时的价值创造最大化而埋下灭顶之灾的隐患，无疑是不可取的。柯达置盈利能力暂弱、实为朝阳技术的数码技术于不顾，而忘情于当时获利颇丰的胶片产业链，犯下的正是这种错误。一般而言，一个传统的企业往往容易在“细分”理念的驱使下，为了使自己符合价值创造最大化的“专一”原则，而不断地舍去一些自己原本拥有的“非主流”能力，以达到标准的“微笑曲线”或“倒微笑曲线”。但产业发展的实践证明，这样的企业由于过度品牌化或过度专业化，在市场竞争中并不具备强大的抗风险能力，甚至是很脆弱的。无论是上世纪曾昙花一现的王安电脑，还是己进入破产保护的百年柯达，都是如此。笔者发现，有些企业在“舍”的过程中仍然注重“取”，反倒使企业生机勃勃。这些企业所取的恰恰是两种曲线模式的优点，因此“细分”转为“整合”，“微分”发展到“积分”，使得产业的附加值形成能够综合“微笑曲线”和“倒微笑曲线”的优势，形成了独特的竞争力曲线一“元宝曲线”。下面，我们用几个典型案例来阐释“元宝曲线”的价值创造模式。