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会员注册摘要：随着现代金融制度及管理模式的创新，金融体制必将发生深刻的变革，而这种变革又将带来更加适合竞争与发展的新型金融管理模式。供应链金融就是为中小物流企业量身定做的一种新型融资模式。在供应链金融实际应用过程中，可根据主体具体情况的不同采取不同的融资流程和方式，但都不可避免地会存在一定的风险。为更好地促进物流企业快速成长，在供应链金融实际应用过程中，应从供应链自身存在的风险、供应链金融业务中涉及到的信用风险、运营风险、法律风险等角度出发，对供应链金融业务风险进行深入分析，并针对相应的风险采取相应的规避措施，如政府带头培育良好的信用环境和法律环境，在供应链金融实施过程中选择好产业链群，商业银行加快构建较为完善的风险控制体系，建立供应链保障机制。
关键词：供应链管理,供应链金融,战略杠杆
一、引言
中小企业创造的最终产品和服务的价值占全国GDP的58．5%，缴纳税金占全国的50．2%，吸纳了75%的城镇就业人口和75%，以上的农村转移劳动力，在我国经济发展过程中具有举足轻重的地位。然而，2008年年底发生的金融风暴给全球经济带来了巨大冲击，国内经济格局发生了巨大变化，对于中小物流企业来说自身的生存和发展更是步履维艰，融资困难已经成为困扰中小物流企业发展的瓶颈之一。中小物流企业难以享受平等的融资待遇，缺乏传统商业银行业务所需要的抵质押担保和健全的财务报表，它们往往融资无路、求贷无门。资金短缺严重影响了供应商订单完成的质量和能力，也影响了经销商销售和周转的速度。
对此，中央和各地方政府高度重视，相继出台了一系列扶持政策，如引导和鼓励银行业金融机构加大对中小物流企业的信贷支持，解决中小物流企业融资难的问题；通过财政税收政策降低中小物流企业成本；引导和支持中小物流企业信用担保机构的发展等。在这样的政策环境下，应结合当前供应链模式兴起的背景，使中小物流企业通过依赖核心企业的资信和供应链的整体实力，使自身的信用等级获得提升，从而从银行获得宝贵的资金，供应链金融为中小物流企业破解融资难题提供了一条战略捷径。
二、供应链金融的特点及其模式对比
1．供应链金融的含义及特点
（1）供应链金融的含义
简单地说，供应链金融就是银行将核心企业与上下游企业联系在一起提供灵活运用的金融产品和服务的一种融资模式。银行通过审查整条供应链，在掌握供应链管理程度与核心企业信用实力的基础上，对其核心企业及上下游多个企业提供灵活运用的金融产品和服务。作为一种新的融资模式，供应链融资从整个产业链角度开展综合授信，并将针对单个企业的风险管理变为产业链风险管理[1]，在帮助整个产业链发展的同时，为中小物流企业提供了一种有别于旧的融资模式的新的融资途径。
（2）供应链金融的特点
供应链金融就是在供应链中寻找出一个大的核心企业，以核心企业为出发点，为供应链提供金融支持。在这个链条中，只要核心企业力量比较强，链条中企业之间的合作比较稳定，即便为其提供配套服务的中小物流企业竞争力比较弱，银行也可以考虑把资金贷款给中小物流企业。一方面，将资金有效注入处于相对弱势地位的上下游配套中小物流企业，解决中小物流企业融资难和供应链失衡的问题；另一方面，将银行信用融入上下游企业的购销行为，增强其商业信用，促使中小物流企业与核心企业建立长期战略协同关系，提升供应链的竞争能力。在供应链金融的融资模式下，处在供应链上的企业一旦获得银行的支持，使资金这一“脐血”注入配套物流企业，也就等于进入了供应链，从而可以激活整个链条的运转，而且借助银行信用的支持，也可为中小物流企业赢得更多的商机。
2．新旧两种融资模式的对比分析
在新旧两种模式中，银行与供应链中企业的关系是完全不同的。如图1、图2所示，在传统的融资模式中，供应链上的企业分别由不同的银行提供贷款，通常情况下，实力较强的核心企业能够获得银行的优惠条件从而获得较多的贷款数额，而往往更加需要“输血”的上下游中小物流企业由于不能够提供足够的不动产作为抵押，无法获得信用担保，导致银行在给中小物流企业提供贷款时往往要求苛刻且数额较小。在供应链融资模式中，处于上下游的中小物流企业借助核心企业的信用支持，能够获得同一家银行的贷款，并且在这一过程中能够获得较多的优惠。这样一来，供应商也能够对核心企业留有较长时间的账期，同时核心企业也可以获得对分销商的更多销售能力。所以总体看来，在供应链金融融资模式下，银行关心更多的是需要融资的企业在整个供应链中的情况，即需融资企业上游和下游企业的商业信用良好，且该融资企业有相对稳定的订单。对比两种融资模式，供应链金融展现出了自身的优势。
（1）供应链金融的功能更加强大
一是供应链金融实现了三流合一。在供应链中，物流、资金流、信息流是共同存在的，信息流与资金流的结合将更好地支持和加强供应链上下游企业之间的货物与服务往来（物流）。[2]从传统意义上讲，企业会将注意力集中于加速供应链中物流的流转上，但资金流的流转对企业来说同样很重要。随着市场全球化的发展和新兴市场上浮现出越来越多的贸易机会，资金流已经成为物流企业参与供应链时特别关注的管理重点。[3]
二是供应链金融更好地促进了企业间的信息沟通。为确保整条供应链能够顺利进行，物流企业必须总揽全局，了解上下游企业的具体情况，以及与之相关的物流和资金流信息。供应链一旦出现问题，会引起整个链条上企业资金的运作问题。因此，供应链上的各个企业都会更加关注整个链条上资金流乃至物流的状况，从而促使各企业间的沟通向深度化、及时化、广泛化的方向发展。[4]
三是供应链金融可借助金融产品来完善供应链管理。供应链金融使得整个链条形成了一个闭环模式，银行能够准确地掌握各个环节上企业的信息。银行通过核心企业的优质信誉，为其上下游企业提供金融服务，在一定程度上规避了风险系数。物流企业通过银行的帮助，也能够做到信息流、物流、资金流的整合。在收到对方支付的款项之后，物流企业就可及时地全程跟进物流服务，从而可以实现资金收付的高效率，促进整个供应链物流与资金流的高速运转，提升整体价值。
（21供应链金融能够带来多方利益
对中小物流企业而言，通过依赖核心企业的资信和供应链的整体实力，使自己的信用等级获得提升，从银行获得宝贵的资金。借助银行信用的支持，中小物流企业能够扩大经营规模、优化财务运行模式、节约财务费用、降低产品成本、提高生产效率，进而满足核心企业苛刻的贸易条件，并与之建立长期战略协作关系。
对大型物流企业而言，一方面通过与银行合作，深度参与供应链金融，可使其得以全程控制供应链，为自身发展创造新的增长空间，提升自己的综合价值，同时还能稳定和吸收众多客户；另一方面，供应链金融使物流企业与供应链的合作加深，有助于形成自身的竞争优势。
供应链金融使银行的抗风险能力增强。一方面，通过核心企业的资信以及物流企业作为第三方监管人对库存信息的充分掌握和可靠的物资监管，降低了由信息不对称产生的外部性风险。另一方面，由于产业链整体信用要比产业链上单个企业的信用高得多，银行抗风险能力增强，此外借助供应链交易，银行扩大和巩固了客户群，能够吸收更多新的利润来源。
此外，供应链金融不仅可大批量解决中小物流企业融资难的问题，还是一种“无担保无抵押”的融资模式。供应链金融是将供应链中具备强势地位的核心企业与上下游中小物流企业联系在一起来提供灵活的金融产品和服务的。这样一来，供应链金融业务将风险重点更多地放到了考察交易的真实性上，而不是让处于弱势地位的中小物流企业用资产担保来融资，因此这种模式可以理解成“无担保无抵押”的融资，供应链金融是解决大批中小物流企业融资难问题的一个重要突破口。
三、供应链金融实际应用流程剖析
由于核心企业大都建立了自己的产业链系统，客户的订单、收货、应收账款等情况在系统里都有记录，银行可以通过系统确定客户在核心企业的订单和应收账款情况。只要是核心企业认可的供应商，均可向银行申请融资。银行会重点审查客户的供货历史、过往合同履行能力、信用记录等直接影响贷款回笼的因素，无需客户提供抵押担保，就可以为客户办理融资业务。
以处于整个汽车销售链条上游的汽车零配件生产厂商A公司为例。在供应链金融中，A公司不再是一个单独的个体，它在申请银行融资的时候，银行会通过审视整条供应链，特别是下游企业的资信程度来提供相应的融资服务。鉴于下游的采购商多为比较强势的大型汽车生产厂家，A公司长期以来都为其采购商提供不同账期的销售结算模式，这样一来就形成了大量稳定的应收账款。但是，大量的应收账款在扩大企业销售量的同时也加大了资金的占用量。因此，对于资信水平不高、融资困难的 A公司来说，可通过向银行转让这部分应收账款来缓解流动资金短缺的困境。下面就以之为例来设计具体的办理流程（见图3）。
（1）A公司与B公司签订销售合同；
（2）A公司送货，B公司验收货物并确认收到货物；
（3）B公司根据送货单明细定期生成电子收货单（以下简称PO），送至 A公司和银行；
（4）A公司收到PO后开出增值税发票，并交给银行申请保理授信出账（同时在增值税发票备注栏注明应收账款债权转让事项）；
（5）银行根据B公司发来的PO和A公司交来的发票，在确定、核实应收账款具体金额后，将发票送达B公司；
（6）银行根据核实的应收账款金额放款给A公司；
（7）B公司按时付款到A公司在银行的付款账号，A公司偿还保理授信。