会员登录
会员注册中国化工集团并购瑞士先正达、腾讯集团并购芬兰SupercellOy、安邦保险集团并购美国战略酒店集团、天津天海投资并购美国英迈……近年来越来越多的中国公司出现在全球并购交易榜单之上，进入2016年后，这一趋势表现得更为明显。安永最新发布的中国海外投资报告指出，今年上半年中国对外直接投资的金额为990亿美元，同比增长52%。而1月～8月中国非金融类对外投资则达到1180.6亿美元，同比增长53.3%。报告进而预测，2016年全年中国对外直接投资会超过1700亿美元，将创下历史新高。
安永认为，中国企业已经进入全球投资的高速增长时期，预计中国企业海外投资热潮将持续推进，未来数年内中国海外投资年增速都将保持两位数。
外部环境＋内生驱动
安永中国海外投资业务部全球主管周昭媚直言，进入2016年后，中国企业在全球投资市场的表现令人瞩目，作为资本净输出国，中国对外投资额已超过利用外资额。
周昭媚分析称，对外投资高增长的背后是中国海外投资增长势能的不断释放，这部分势能一方面源于中国国内投资收益增长放慢，人民币贬值预期增强，资金需要寻找更好的出路，比如投资美元资产；另一方面则源于中国企业转型升级和提升国际化需求的增强。
从投资的行业看，报告显示制造业承担了中国资本“走出去”的重任。报告引用了中国商务部数据，2016年上半年中国对外投资主要流向商务服务业（24.6%）、制造业（19.8%）、批发零售业（16.4%）和采矿业（4.7%），其中制造业增长尤为明显，上半年同比增长245.6%，装备制造业海外投资达120.4亿美元，同比增长4.4倍。
周昭媚认为，这显示出中国政府自2015年初开始大力推行的《中国制造2025》和推进国际产能合作的工作已初见成效。
从区域分布看，报告称欧洲和北美仍是最热门的并购区域，2016年上半年并购金额与去年同期相比均增加3倍以上，达789.1亿美元和378.5亿美元。按投资金额来看，排名前五位的国家分别是瑞士、美国、德国、芬兰和英国，中国资本流向这些国家的资金占中国资本总并购金额的77%以上。
报告强调，尽管“脱欧”公投使英国短期内经济和金融的不稳定性增加，且后续贸易条件的变化也可能会促使企业重新审视其在欧洲的布局，但凭借稳定的社会经济环境和完善的法规，拥有先进技术和成熟市场的欧美国家仍将持续成为吸引投资者的热土。
“一带一路”将是新风口
值得关注的是，目前仍算不上中国资本“走出去”的高潮，报告认为，“一带一路”政策效应还未完全显现，后期随着“一带一路”构想的不断落实和一批重大标杆项目的推进，中国资本“走出去”还将迎来新一波高潮。
中国商务部数据显示，2016年上半年，中国企业在“一带一路”相关的61个国家新签对外承包工程项目合同3080份，新签合同金额514.5亿美元，同比增长37%，占同期中国对外承包工程新签合同额的51.6%。
不过，报告却称，尽管如此，“一带一路”构想仍未成为拉动中国海外投资高速增长的主力。2016年1~6月，中国企业共对“一带一路”相关的61个国家进行非金融类直接投资68.6亿美元，同比下降2.7%，占同期总额的7.7%，与中国对外投资整体高速增长形成鲜明对比。
报告分析称，出现上述现象取决于“一带一路”沿线国家不同的投资特点。即“一带一路”沿线多为资源丰富、基础设施建设缺口较大的发展中国家，中国在这些区域的投资机会主要集中在能源矿业、基础设施、制造业以及对外工程承包领域，这些领域的项目往往具有投资大、周期长、融资风险大、盈利不确定等因素。另外，近一半的“一带一路”国家和地区处于高风险区间，企业在“一带一路”投资前往往需要制定更审慎的项目规划，从而进一步减缓了“一带一路”沿线项目开展的速度。
但报告同时强调，“一带一路”仍是未来拉动中国资本进一步大规模“走出去”不可忽视的投资机遇。“一带一路”构想覆盖区域占世界总人口的60%，经济总量则占全球的1/3，初步预计未来10年中国资本在“一带一路”上的总投资有望达到1.6万亿美元。随着“一带一路”沿线互联互通的进一步强化，区域合作也将获得更深层次的发展，届时不仅基础设施建设、能源开发等重资产项目将继续稳步“走出去”，文化旅游、金融服务和现代农业等轻资产项目也将迎来新的海外投资机遇。建议相关企业实时跟进政策动向，充分了解投资东道国的环境，做好尽职调查和项目可行性研究，设计健全的动态风险防控机制，做好投资准备。