证监会提高投资者回报放大招 硬措施应对“铁公鸡”

　　针对多家上市公司长年不分红的“铁公鸡”行为，3月31日，证监会新闻发言人邓舸表示，将进一步加强监管，研究制定对付“铁公鸡”的硬措施。笔者认为，监管层进一步加强对市场中“铁公鸡”的监管约束非常必要，因为现金分红是投资者获得回报的重要方式，也是培育投资者长期投资理念，增强资本市场吸引力的重要途径。只有不断完善公司分红制度，强化回报意识，才能打造一个健康的资本市场。

　　数据显示，上市超过10年，即2007年以前上市的公司中，有36家公司自上市以来就未进行过现金分红，其中部分公司连续不现金分红历史超过20年。而部分上市公司是有能力分红却不分红。

　　对这些多年一毛不拔的“铁公鸡”，证监会表示，对具备分红能力而不分红的公司进行监管约谈，督促相关上市公司控股股东切实履行责任，支持上市公司履行现金分红义务；结合严格“高送转”监管开展专项检查，对未按规定和公司章程分红的公司，依规采取行政监管措施。同时，在对公开发行证券设置现金分红条件的基础上，研究对非公开发行股票设置现金分红条件，强化监管约束。

　　事实上，在完善上市公司分红机制这一问题上，监管层多年来一直以积极支持、推动为主，市场中的“铁公鸡”也日渐减少。

　　2013年年初上交所发布的《上市公司现金分红指引》明确指出，上市公司未进行现金分红或现金分红低于30%的需说明原因；分红比例不低于50%的则可获再融资、并购重组等“绿色通道”；2015年，证监会、财政部、国资委、银监会联合下发《关于鼓励上市公司兼并重组、现金分红及回购股份的通知》，其中要求，上市公司应建立健全现金分红制度，鼓励上市公司增加现金分红在利润分配中的占比，鼓励实施中期分红。

　　今年3月9日，国务院国资委主任肖亚庆在全国“两会”的新闻发布会上表示，要推动国有控股的上市公司，进一步完善分红机制，上市公司要关心股价，更关心分红，要建立完善分红机制，符合价值投资的理念，要做切实的分红方案，不断提高各个资本投资者的回报。上市公司就应该分红，就应该多赚取利润，然后为股东包括国有资本在内的所有股东提供更多的回报。

　　随之而来的是上市公司现金分红的比例大大提升。统计数据显示，2013年，上市公司现金分红家数占比为72.4%，现金分红比例为34.5%；2014年，上市公司现金分红家数占比为73.2%，现金分红比例为33.51%。2016年，沪深两市有2031家公司现金分红，共计8301亿元，比十年前增长逾10倍；有1128家公司已连续5年现金分红，有1415家上市公司已连续3年现金分红。

　　笔者相信，随着监管部门硬措施的实施，必将让那些有能力分红但一毛不拔的“铁公鸡”“下蛋”，对“铁公鸡”必须有硬措施，必须下猛药，才有可能让其“下蛋”。