成交又现地量 A股陷入“僵尸行情”

　　经过周一的普涨之后，今日A股市场转为回落，显示出市场仍未走出震荡格局。早盘，沪指便低开低走，周一的热点板块仅增强现实走强，其他题材股如无人驾驶等则纷纷回落，而午盘汽车行业强势拉升翻红，成为唯一一个飘红的行业。与此同时，市场交投依然清淡，整体成交量仍维持在低迷状态。盘中为何呈现“僵尸”状态？分析师认为，破解这样的局面还需要政策的进一步明朗。截止收盘时，市场热点依然散乱，沪指报收2821.67点，下跌21.98点，日K线呈一根带下引线的阴线，而成交量创出4个月新低。

　　近一段时间，沪指连续呈现成交量低迷的情况，但大盘却一直在2800点附近震荡。对此，华讯投资认为，大盘经过一年连续杀跌后，估值已到了历史底部，特别是银行股已纷纷破净，这将极大地封杀指数下行空间。不过在增量资金入市缓慢，存量资金有限的情况下，蓝筹股估值虽低廉但亦难掀起持续性反弹行情；而中小创题材估值虽有泡沫，但在证监会IPO发行放缓等利好情况下，资金仍更愿意往中小创题材靠拢，从而让市场呈现结构性特征。

　　在此轮大盘震荡的过程中，一个市场关注的焦点便是美联储的行为超出预期。无论是联储的“缩表”还是4月议息会议纪要的表态均更为“鹰派”。但A股经过5月中旬的一波调整后，对此项事件反映并不大。山东神光认为，美联储此举更多的是在向市场传达预期，这并非是一个好信号。另一方面，随着中央再度明确“供给侧结构性改革是当前和未来一段时间经济工作的主线”，二季度经济复苏的成色和持续性有待观察。

　　对于后市，银河证券分析师孙建波在接受记者采访时表示，目前市场的流动性依然面临一定的风险，首先是央行主导下的国内流动性的边际变化，由于物价上行、房价大涨，货币政策加码的空间被压缩，流动性边际上并不乐观。其次是美联储态度的边际变化对人民币汇率造成贬值压力，通过外汇占款的变化影响基础货币的增减，对流动性带来压力。因此，当前对于市场的中期看法仍然维持谨慎，认为震荡磨底将继续，短期经历5月中旬的大跌之后可能存在周度左右的小幅反弹。

　　但从中期来看，孙建波认为，A股仍处于2015年6月以来的下跌通道，短期反弹不改变中期下行趋势。2016年年度上经济将继续放缓，M2/GDP持续上升，货币政策放松对稳增长的边际效应下降，但带来的本币贬值和通胀压力增大，警惕流动性风险。经济与股市均将继续震荡磨底，A股的反弹及经济的弱复苏均会拉长磨底的时间。