盘前：两融余额接连下降 行情短期面临调整压力

　　中国经济网北京12月8日讯 昨日商贸零售强势领涨，资源股也出现“躁动”，沪深两市大盘震荡走高，上证综指重返3200点上方，市场赚钱效应恢复。市场人士认为，养老金入市预期短期会对市场情绪构成一定提振，但真正入市毕竟还是长期而且缓慢的过程，积极作用主要体现在价值投资理念对蓝筹股的刺激。而商品期货在基本面支撑下，后市依然存在涨升动力，对A股的映射作用也远未停止，资源股也有望继续发起“冲锋”，只是空间可能会越来越小。

　　进入12月，监管层对于险资举牌的监管力度加强，市场流动性紧张局面延续，A股面临新一轮调整压力。与此同时，深港通正式启动、养老金入市进入实质性阶段等也为结构性机会的出现提供条件。多空交织下，股市短期面临调整压力，但也存在一定投资机会。此外，随着风险逐渐出清，市场风格从大蓝筹切换到中小创是大概率事件。

　　技术层面，从盘面上各项技术指标来看，特别是趋向指标中MACD的背离修复，均线系统死叉的形成皆预示着市场面临调整的要求。加上120周均线的得而复失，也让指数反弹的成果推倒重来。盘面上，近几个交易日市场总体成交量“一朝回到解放前”，由此前的6500亿元左右，一举萎缩至9月初4000亿元上下的水平，两融余额也接连5个交易日出现下降。此外，A股始终受到上方缺口的压制，如果短期缺口不能及时回补的话，股指短期难言乐观。

　　后市方面，11月房地产销售数据已明显转弱，市场对于经济复苏的预期逐步回归理性，另外当前资金面紧张，短期流动性预期对市场形成抑制，外加年末还面临解禁量增加、IPO加速等因素，市场可能面临较大压力，短期仍以震荡为主。

　　机构观点 

　　广州万隆：除了日前所强调的强监管主线，当前市场还面临另一个困局，短期资金面的紧张。近期虽然央行有出手进行逆回购动作，但整体资金仍处于净回笼状态，资金面持续偏紧，这促使场内存量离场避险意愿上升。受此影响，后市A股整体还是偏弱震的格局，因此，对于接下来的行情，积极布局可以，但过分乐观、盲目追涨并不可取，我们还是留一个心眼为妙。

　　金百临投资：短线A股市场找到了新的做多主线，那就是产业景气回转的个股，不仅仅是商品期货大涨的受益品种，比如说铁矿石、钢铁等板块，而且还包括实体店销售回暖的个股，比如说百货概念股，如此就驱动着指数持续回升。看来，A股目前的做多能量的确有所增强，短线A股市场进一步下跌的空间并不大。在操作中，建议投资者仍宜跟踪强势股，尤其是百货股、2017年业绩成长预期相对确定的食品股、医药股等品种。

　　源达投顾：昨日市场各大指数均以日内高点收盘，上证380指数更是大涨一个多百分点，不过，虽说量能整体放大，但以目前的走势来看，还不足以支撑行情强势反弹，市场仍需时日来消化短期刘主席的讲话和意大利公投失败的影响，且市场资金收紧和解禁潮也将是市场面临的压力，市场本周仍将维持横盘趋势不变，快速上涨目前几乎无望，投资者不可过于乐观，板块热点方面，大蓝筹仍将是重点，而昨日的零售板块或是一日游，投资者仍需以风控为主。

　　外围市场　　　 

　　截止发稿时 　

　　指数名称　　 最新价　　　涨跌额　　 涨跌幅

　　恒生指数　　 22793.88　　118.73　　 0.52%

　　日经225指数　18719.99　　223.30　　 1.21%

　　韩国指数　　　2015.83　　 23.94　　 1.20%

　　道琼斯指数　 19549.62　　297.84　　 1.55%

　　标普500指数 　2241.35　　 29.12　　 1.32%

　　纳斯达克指数　5393.76　　 60.76　　 1.14%

　　德国DAX指数　10986.69　　211.37　　 1.96%

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