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资产重组成保壳路径 *ST股并非都能变“凤凰”

http://www.newdu.com 2017/1/9 不详 佚名 参加讨论

  尽管绝大多数*ST股都属于主营业务糟糕、失去持续盈利能力的垃圾股,但是*ST股一旦获得资本青睐,不仅可以通过重大资产重组保壳成功,而且还可能会在一夜之间“乌鸡变凤凰”。

  每经投资宝(微信号:mjtzb2)注意到,*ST天利和*ST济柴无疑就是其中的“幸运儿”,它们赶在2016年底完成了重大资产重组,成功实现了保壳。然而,并非所有*ST股都是“幸运儿”,有上市公司并未如期完成重组,也有上市公司更是惨遭终止。

  少数*ST股完成过户手续

  已连续亏损两年的上市公司,扭亏“保壳”成为其大事。除了卖房子、卖资产、拿补贴之外,重大资产重组也是比较常见的“保壳”手法。

  事实上,目前,在72只处于风险警示状态的股票中,就有超过40只*ST股在2016年实施了重大资产重组,所占比例超过一半。由此可见,*ST股作为A股市场的“壳股”代表,遭遇资本方重组的几率非常之高。

  不过,并非每一只*ST股都是其中的“幸运儿”,仅有*ST江化、*ST天利、*ST济柴、*ST舜船等个股在2016年底前完成了重大资产重组的过户手续。其中最为典型的是*ST济柴。在2016年9月初,*ST济柴抛出了重大资产重组预案,通过重大资产置换并发行股份及支付现金购买中油资本100%股权等多家金融机构资产。短短3个月时间,*ST济柴就相继获得了董事会、国资委、股东大会以及证监会的通过。而就在12月27日,上演“生死时速”的*ST济柴发布了详式权益变动书,最终依靠中石油集团旗下的中油资本“压哨”保壳。

  此外,*ST天利通过重大资产重组保壳的进度基本与*ST济柴一致。与*ST济柴一样,*ST天利同样是在2016年9月发布重组预案,拟251亿元收购中石油旗下的7家公司,由此成为中石油旗下石油工程建设业务上市平台。而在12月底,*ST天利几乎与*ST济柴在同一时间完成了资产过户,同样上演了“生死时速”的“保壳”计划。

  律师:完成过户才能合并报表

  事实上,*ST股实现了重大资产重组,在完成过户手续之后,具有盈利能力的优质资产就能注入上市公司并合并财务数据。譬如*ST济柴,由于在2016年完成重组,那么合并2016年的财务报表之后,*ST济柴的2016年全年净利润达到1.16亿元,告别“负翁”时代。

  不过,尽管有*ST股在2016年公布了重大资产重组,但却没有在2016年进入最为关键的收购过户阶段。每经投资宝(微信号:mjtzb2)注意到,在2016年公布重大资产重组方案,却仍在重组过程中的*ST股包括*ST黑豹、*ST中企等。而在2016年12月12日,*ST黑豹方才公布重大资产重组方案,拟73亿元获注沈飞集团100%股权。但在2016年结束,*ST黑豹并未完成最终的资产交割。而这并不妨碍*ST黑豹的“保壳”大计,因为在2016年12月,*ST黑豹出售了上航特66.61%股权等多个资产。而另外一家公司*ST中企则在公布拟185亿元收购中星集团的预案之后,直到2016年12月还在修改这一方案。

  “2016年这一会计年度已经结束,哪怕是在2017年1月1日完成过户,但和标的合并报表也只能从2017年算起。”上海明伦律师事务所王智斌告诉记者,上市公司重大资产重组合并报表的时间是以会计准则来计算,而这主要针对的是上市公司实际控制标的的时间。所谓实际控制时间是指在证监会批准之后,上市公司与转让方完成了资产交割,最终标的股权已登记过户到上市公司,“根据会计准则,在标的最终过户之前,上市公司和标的属于两个公司,自然不能合并报表。”

  值得一提的是,如果最终完成重大资产重组,“壳股”仍然会“飞上枝头变凤凰”,但是其中也有很多变数及风险。

  比如,每经投资宝(微信号:mjtzb2)统计发现,在2016年,*ST吉恩、*ST中特、*ST江化等超过10只*ST股重组失败。其中*ST吉恩重组失败加上主营业绩未有改善,预计公司2016年度不能实现扭亏。若公司2016年度经审计的净利润最终确认为负数,公司 股票将会被暂停上市。

  对此,旭诚资产陈赟表示,由于监管层在2016年出台了重大资产重组新规,所以导致*ST股不容易完成重组,进行重组的难度增加,“譬如对于那些跨界的并购,被限制比较多。”

Tags:资产重组成保壳路径,*ST股并非都能变“凤凰”  
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