职业年金缴费“挂账”暗藏风险

　　2015年，机关事业单位养老金改革同步建立了职业年金，一举实现了公私部门养老保险的制度统一。不过，设计中还是留了一个“活口”——全额供款单位的职业年金单位缴费“挂账”、退休时做实，其他单位和所有参保个人“实缴”。“挂账”涉及机关事业单位全部在职人员的90%，大约3400万人。

　　“挂账”还是“实缴”，说到底是财政负担留在当前还是未来的问题。据估计，2015年全额供款单位新增退休1380万人，2050年增至2300万人，如果记账 利率是5%，加上缴费工资增长的影响，退休做实的财政支出将由不到40亿增至1.3万亿，同期“实缴”的话，财政负担由1640亿增至13100亿。对比来看，30年后“挂账”与“实缴”的财政负担差别不大。

　　问题的关键在于当前的财政负担，“实缴”要新增财政支出数千亿。2015年是1600亿，比不改革增支33%，对于一些财力较弱地区来说绝非小数。为了“全国范围同步实施改革”，“挂账”缴费成了权宜之选。但问题很快显现，突出表现是，政策出台至今已近2年，职业年金一直没有实质性进展，记账 利率无法敲定、管理细则没有落地，账户“虚实并存”新添巨量工作，经办机构叫苦连天。

　　国外年金从DB转向DC后积累了大量资金，制度可以自如运转。自上世纪80年代以来，美国401(K)计划大部分年份的资产余额高于累计缴费，年均收益率超过10%，2015年底资产余额46500亿美元，超过 GDP的四分之一。我国的全国社保基金2001年建立，到2015年也实现了累计投资收益超过累计拨入资金，年均收益率达8.8%。这些都是“实缴”投资运营的好处，也是“挂账”白白丢失的红利。

　　我国基本养老保险个人账户也是这种“挂账”形式，账户“空转”。本世纪初，空账规模几千亿时人们就在惊呼“巨大”，结果2007年突破万亿，4年后增加1万亿、2年后再增1万亿，2015年记账额增加7000亿的同时做实规模缩小2000亿、造成空账规模再扩1万亿。

　　我国经济发展已进入“新常态”， 财政收入不可能再像以往那样持续高速增长。有人认为，今天“实缴”，政府要拿出财政收入的1个百分点，负担过重了，而“挂账”的财政负担要到30年后才会显现。其实，这种观点忽视了实账运营的投资收益，据估计，30年后职业年金的累计结余基金可达到同期财政收入的10%，这些都是真金白银。“实缴”带来的可投资资金，打开了从制度外部获取“血源”的窗口。这些新鲜血液，原本可以固本浚源，却因“挂账”流失，这是制度巨大的效率损失。

　　“挂账”或是“实缴”，取决于当前政府担当的勇气。窗口期不会永远开放，错过了，就如同基本养老保险个人账户那样，再无回头路。