与普莱德关联交易 福田汽车6年增值47.5倍

　　6年增值47.5倍，这样的投资成绩超过了大部分风险投资的收益，不过，对于福田汽车来说，这样的投资也许从一开始就注定收益远远大于风险。

　　福田汽车（600166.SH）近日发布公告称，东方精工（002611.SZ）将以4.75亿元的交易价格收购福田汽车持有的北京普莱德新能源电池科技有限公司（下称“普莱德”）10%的股权，并以发行股份以及支付现金的方式向福田汽车支付收购对价，而在六年前，福田汽车投资普莱德的成本不过1000万元，而这一切的关键是为围绕普莱特与各股东方之间巧妙的关联交易。

　　截至目前，普莱德的股权结构为：北大先行科技产业有限公司持股38%（下称“北大先行”），北京汽车集团产业投资有限公司持股24%（下称“北汽投资”），宁德时代新能源科技股份有限公司持股23%（下称“宁德时代”），福田汽车持股10%，青海普仁智能科技研发中心(有限合伙)（下称“青海普仁”）持股5%。其中福田汽车与北汽投资的实际控制人均为北京汽车集团有限公司（下称“北汽集团”）。

　　围绕与股东方之间频繁而大额的关联交易，普莱德取得了业绩的快速增长。截止2015年末，普莱德营业收入和净利润分别达到11.34亿元和1.51亿元。

　　根据东方精工披露的交易预案,普莱德存在向宁德时代采购电芯、向北京新能源汽车股份有限公司（下称“北汽新能源”，北汽集团旗下企业）及福田汽车销售动力电池系统、租赁北汽新能源厂房等经常性关联交易。其中,向宁德时代采购电芯、向北汽新能源及关联方福田汽车销售动力电池系统是关联交易的主要构成:2014年、2015年、2016年1～3月,普莱德向宁德时代及宁德新能源采购高品质的电芯产品,采购金额分别为17624.70万元、74801.63万元、56978.28万元,占同期采购总额的比例分别为76.84%、73.52%、82.26%,采购金额较大且集中度较高。而据公开报道，宁德新能源2015年销售收入不过50亿元左右，这意味着对普莱德的销售额占宁德新能源销售收入的比重近15%；同期，普莱德向北汽新能源、福田汽车销售额合计分别为 18035.33万元、65942.32万元、32206.29万元,占同期销售总额的比例分别为 72.95%、59.17%、56.18%,销售金额较大且集中度较高。

　　实际上，福田汽车最终获得的受益或将远高于目前交易预案披露的数据，上述交易完成后,普莱德将成为东方精工的全资子公司,福田汽车、宁德时代、北汽投资等均将成为东方精工的股东，后两者持股比例超过5%。按照此前天际股份及坚瑞消防收购相关公司后的股价走势，福田汽车的投资收益将远高于目前披露的数据。

　　未来，普莱德的关联方仍将继续对其“哺育”。东方精工表示，未来普莱德向宁德时代采购电芯、向北汽新能源及福田汽车销售动力电池系统、租赁北汽新能源厂房等关联交易依然存在，且随着普莱德经营规模的不断扩大,预计该等采购及销售的关联交易将保持增长。

　　类似的事件还在福田汽车氢燃料电池电动客车的订单中再次出现。2016年5月24日,福田汽车披露了《关于取得100辆福田欧辉氢燃料电池电动客车订单的公告》，其中，福田汽车与有车(北京)新能源汽车租赁有限公司(下称“有车公司”) 签订的、未来交付的100台氢燃料电池客车,配装的电池由北京亿华通科技股份有限公司(下称“亿华通”)供应, 而有车公司的控股方为北京水木华通科技有限公司(以下简称“水木华通”)，亿华通和其大股东及法人张国强合计持有水木华通33.16%的股份,为其第一大股东。对此，福田汽车在澄清公告中却表示“张国强本人确认,其与亿华通对有车公司及水木华通不实质控制”。