理财: 入门级指导

    作者: 王亦丁

    在经历了 A 股持续六年的低迷并强劲反弹之后，“耐心”成了投资者坚守的信条之一。他们意识到: 频繁的买进卖出也许是件诱人的事情，但是长期来看，严谨自律、周密规划的理财方法往往更为有效。无论是老将还是新手，必须建立理财的基本理念，并且遵循基本法则，才可能真正实现理财目标。当然，还有一个建议在当下的中国市场非常重要: “别跟风。”以下是花旗银行对有兴趣理财的人提供的入门级指导。花旗的经验是: 通过投资组合，随时间的稳定增值来实现财务目标，这样你多半会在财富的积累和增长上取得更大成功。

    1 长期性

    长期性的投资能够降低风险。要衡量一项投资的风险，方法之一便是衡量它的“变动性”，即其价格相对于长期均价的波动有多大。通过长期持有，你的收益多半不会波动太大，而会更趋于它的长期价值。在一些时候，指数会出现下滑，但那些持有股票十年或者更长时间的投资者却得到了正收益。

    2 资产种类多样化

    资产分配的目的，是使你的投资分布在彼此相关性低的资产类别上，以减少总体收益所面临的风险。在相关性低的资产类别间保持一种投资平衡，将使你每年的总收益变得更加稳定、更可预见。假设在 1999 年至 2003 年间，你把 1,000 美元投资在一个多样化的投资组合上得到了正收益，但如果这 1,000 美元完全投资在股票上，则很可能带来负收益。就像 1997 年金融危机后，亚洲许多国家的房地产和股票都大幅贬值，把所有投资都放在这上面的人就会损失惨重。

    3 积极规划

    在中国市场，不少人的投资组合都是房地产（自家居所）60%、当地货币现金 30%，可交易当地个股 10%。这种资产状况具有以下特点: 大多数（60%）的资产不是每年都能产生收益，在考虑通货膨胀因素之后，现金只能产生很低收益，交易当地个股也许能够带来好的回报，可是多半波动性很大。这种投资组合意味著低总体回报（因为大多数都是现金）、高汇率风险（所有的资产都以一种货币存在）、低多样化水平（风险未能合理分散）。如果股票跳水，货币贬值，那么这种投资组合的价值就要受损了。因此，投资者需要进行目标导向的资产规划，需要预先清楚在未来的某一点，或者某一个目的（比如孩子是大学毕业还是要海外留学）需要支付多少钱，然后算出每月必须储蓄或者投资多少钱来达到目的。在此，需要把通货膨胀和投资回报的因素考虑进去。

    4 列出年度收支表

    如果你开始监控自己的收入和支出状况，最好每个月都坚持下去。清楚地了解自己的收入和支出状况，能够帮助你有效地控制财务，可以帮你弄清: 你可以节省下多少钱，你是否入不敷出，你能支付得起的娱乐活动有哪些，一个大的变动（例如买房和换工作）可能给你的财务状况带来哪些影响。消费的压力是每个人时刻要面对的问题，但关键是要心中有数。现在就动手做个年度收支计算表，通常收入栏要比支出栏短许多，但愿你在这个表上的收支余额仍然是个正数。

    5 持有现金并非越多越好

    与其他国家的投资者相比，中国的投资者持有大量现金，但大量持有现金并不是个人财富长期高增长的良策。如果你长期大量持有现金，利率和通货膨胀是主要的风险。长期来看，股票和房地产一类投资的长期回报一般比通货膨胀增长水平要高，而且不只高一点。因此，持有较少现金并规划资产分配，可以优化资产回报。比如，你可以保留足够支付你一段特定时期──如三个月或者一年 的现金，再加上一笔应急现金，或者把你总资产中固定比例的一部分作为现金。

    6 建设性地使用贷款

    最积极的办法是把钱投到能够产生比贷款利率更高回报的项目上。消极使用贷款的方式包括: 用贷款支付消费项目，如度假、服装和享乐。这是因为，利率提高了你的购买价格，降低了资产净值的增长速度。另外，用贷款来从事高风险的投资，你可能会亏得一干二净，而此时仍须偿还贷款。比如，贷款买股票或者整个成年生涯中一直拥有好车，而且通过贷款来买车，这将会对你的理财计划产生重大影响。 7吸取顾问的最佳建议严谨的投资者应该从理财信息中找到优质的信息，就像是从理财顾问花里胡哨的建议中找到对自己有价值的信息一样。比如，你必须了解某个投资顾问是否与某些公司或者投资产品“有关联”，有关联的建议并不一定是坏的建议，但你最好再广泛听听其他意见。另外，投资陷阱仍然需要规避: 对方是不是告诉我“过了这个村就没那个店”，是否承诺非常高的回报。而涉及到金币、宝石和葡萄酒的“另类”投资时，你最好自己在这方面拥有丰富的相关知识，否则回报多数会很差。