铁路公司还能搭便车吗？

    一项新法案实行严格管制，令对冲基金退出

    作者：Jia Lynn Yang

    说铁路公司都是旧时代的产业，原因不止一个：它们是唯一不受联邦反拖拉斯法约束的行业。但情况可能很快改变，因为一些有影响力的立法人员已经提出了一组建议。

    过去几年里，铁路行业经历了一场复兴。经过数年的破产，铁路招引来了新一代的领导人，简化了运营，并使投资者相信铁轨是比卡车更环保、更廉价的替代物。他们的策略管用了：沃伦．巴菲特（Warren Buffett）向伯灵顿北方圣达菲公司（Burlington Northern Santa Fe）投了大笔的钱。主张股东维权的儿童投资基金（Children's Investment Fund）设法进入了 CSX 公司的董事会。私人股权投资机构买下了佛罗里达东海岸工业公司（Florida East Coast Industries）和短途运营商 RailAmerica。铁路公司也没有让人失望，实现了创纪录的利润。

    可是，它们的成功，尤其是在提价上的成功，令有些客户感到不快─包括运送化学品、煤炭和乙醇的公司，这些公司在华府都有政治影响力。

    所以目前，参议院商业、科学与交通运输委员会主席杰伊．洛克菲勒（Jay Rockefeller，西弗吉尼亚州民主党人）、参议员赫布．科尔（Herb Kohl，威斯康星州民主党人），以及国会的其他议员提出了有关法案，主张撤销反拖拉斯法豁免权，并使目前管理铁路公司和听取货运公司投诉的机关─路面交通委员会（Surface Transportation Board）─变得更加严厉。

    在美国，CSX和诺福克南方公司（Norfolk Southern）统治了东海岸的铁路行业，太平洋联合公司（Union Pacific）和伯灵顿北方圣达菲公司统治了西部。这些公司的支持者认为，铁路经营成本极高，这种行业结构不可避免。但政客们说，这造成了漫天要价。坦米．鲍得温（Tammy Baldwin，威斯康星州民主党人）说，在她的州里，Dairyland Power Cooperative 公司的运输成本在一年内上涨了 93%。

    铁路行业刚开始复苏，巴菲特也许会比对冲基金更能长期持有。但只要有足够多的投资者发生动摇，这个行业就会从华尔街宠儿退回到从前萎靡不振的状态中去。

    译者：天逸