人民币汇率的持续背离与修正过程分析

    内容提要：对人民币汇率长期失衡状态进行实证分析发现，中国已经成为一个经济大国，面对大国竞争、小国跟随的国际货币体系，开放的小国模型不能解释人民币汇率变动趋势和国际收支长期失衡问题。通过构造一个误差修正模型对人民币实际有效汇率进行预测，结果表明，经过多年调整之后当前人民币实际有效汇率仍然略有低估，但已经非常接近合理水平。
    关键词：大国模型 实际汇率 国际收支 误差修正模型
    （作者单位：中国社会科学院经济研究所）
    ＊国家自然科学基金项目“中国－中亚货币合作与人民币区域化和国际化研究”（71263050）；中国社会科学院创新工程项目“经济危机相关理论及其历史作用研究”的阶段性成果
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