商业保理是缓解企业融资难的利器

    李克强总理一直十分关注民间投资健康发展与企业融资难的问题。2016年6月22日，李克强总理主持召开国务院常务会议指出，“以深化改革和政策落地见效提振民营企业投资信心”，“着力缓解融资难融资贵问题”。笔者认为，发展商业保理业务，不但有利于拓宽民营企业投资渠道，促进民间投资健康发展，而且能够缓解长期以来国内中小微企业融资难、融资贵的窘境。
    商业保理的开闸“试水”拓宽了民营资本投资渠道
    产融结合是市场经济发展的内在要求。当产业资本发展到一定程度，企业为了降低交易费用、消除信息不对称、追求更高的资本利润回报，就会寻求经营多元化，追逐金融资本，发挥产融协同效应。从世界范围来看，产融结合大体可以分为“由产到融”及“由融到产”两种形式。由于我国金融管制较严，相关法律法规限制了金融机构投资实业，所以有实力的民营企业主要沿着“由产而融”的路径发展。
    自2012年6月商务部发布《关于商业保理试点有关工作的通知》以来，商业保理因其具有金融属性且门槛较低受到了民营产业资本的青睐与追捧，为民营资本拓宽了投资渠道，激发了民营资本的投资热情，有助于释放“金融压抑”。截至2015年底，全国累计注册法人类商业保理公司2340家，累计注册资本高达1970亿元，其中80%以上为民营资本。
    成长中的商业保理缓解了中小微企业融资难困境
    商业保理指供应商将基于其与采购商订立的货物销售或服务合同所产生的应收账款转让给保理商，由保理商为其提供应收账款融资、应收账款管理及催收、信用风险管理等综合金融服务的贸易融资工具。商业保理本质上属于供应链金融范畴，是基于核心企业的信用，主要为其上下游中小微企业提供融资及非融资服务。
    国外没有区分商业保理与银行保理，统称保理。保理具有逆经济周期的行业特性。当经济增速放缓甚至经济危机期间，由于市场风险加大，企业应收账款规模上升，资金周转紧张，从而对保理这种独特的贸易融资工具的需求上升。国内商业保理业务发展如此迅猛，主要是由供给需求理论所决定的。现行我国金融机制的局限性和结构失衡问题，导致金融有效供应不足，不能完全满足市场需求。商业银行以财务指标为核心来判断信贷违约概率的传统信用评级方法和中小微企业“轻资产”“信用积累欠缺”特点，决定了商业银行贷款“嫌贫爱富”，偏好国有大型企业和政府隐性担保，以至于商业银行和中小微企业同时陷入了信贷供给与信贷需求相互脱节的不平衡状态。而保理业务基于应收账款的供应链服务，有其独特的业务发展空间，在一定程度上缓解了现阶段我国中小微企业融资难的突出矛盾。相对于银行保理而言，商业保理更具灵活性，其草根性特点和普惠性理念更能惠及与贴近有资金需求但缺少抵押和担保物的中小微企业客户，是传统金融服务的有益补充。尽管目前在中国保理市场上处于主导地位的仍是银行保理，但商业保理从无到有，发展势头较猛，前景看好。据测算，2015年中国商业保理业务量约为2000亿元，其中约90%用于中小微企业；商业保理占银行保理业务量的比例已接近10%。

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