货币局制度研究

    摘要：作为一种典型的经济制度，汇率制度同时具有制度本体的稳定性、制度应用的特殊性和制度适应效果的变化性。诞生于19世纪中期的货币局制度亦不例外。由于后两个特征的存在，使得简单地归纳货币局制度的优劣势变得不现实。本文分析了爱沙尼亚、阿根廷以及香港实行的货币局制度及其演进。研究发现货币局制度的某些优点对于某些特定经济体而言，有可能好过了头而变成了缺点，如阿根廷在本世纪初遭遇的经济危机。随着香港特区与美国经济周期的渐次脱钩，香港特区的资本市场泡沫日益显著，该地区采用的货币局制度已经显现出一定的价格扭曲。考虑到作为国际金融中心的基本定位，继续维持货币局制度仍有必要。但是货币当局应该考虑调整港币与美元锚定货币的汇率水平以降低价格扭曲带来的负面影响。
    关键词：货币局制度 经济危机 锚定汇率
    【阅读全文】
    【本文由中国社会科学院世界经济与政治研究所（www.iwep.org.cn）提供】