欧洲结构性改革现惰性

    【导读】欧央行货币政策再放宽，直接原因是低通胀持续时间超过预期、增长乏力和地缘政治争端加剧；更令人担忧的是，除个别领域外，欧盟成员国经济改革力度明显弱于2012年。
    10月2日，欧央行发布新一轮宽松货币政策相关细节，这是对9月4日宣布的新一轮宽松货币政策的落实。此外，欧央行还于9月4日分别下调主要再融资利率、隔夜贷款、存款利率10个基点至0.3%、0.05%和-0.2%。
    在此次公布的细节中，其中最关键的是落实购买资产支持的证券（ABSPP）和圈定的债券（CBPP3）。ABS须简单而透明，CB为欧元标价，二者的资质按欧元体系的抵押框架来认定。其中，希腊和塞浦路斯的ABS和CB此前尚无资质作为货币政策操作的抵押品，其风险今后将专设规则来缓解。首期ABSPP将于今年冬季进行，首次CBPP3将于本月下半月进行，两个项目至少将持续两年。
    “欧元区经济又出什么事了？”欧洲经济在经历难得的一段平静之后，又开始笼罩在阴云中。欧央行货币政策的这次新宽松，直接原因是低通胀持续时间超过预期、增长乏力和地缘政治争端加剧。
    一、全球经济回暖，独缺欧元区
         ......
    二、脆弱的不确定性复苏
          ......
    三、结构性改革放缓
         ......
        【PDF阅读全文】