夏斌：金融市场化是降低人民币国际化风险的根本之路

    当前，要加快推进人民币区域化进程，关键是三条：一是先要想尽办法让人民币走到境外；二是让境外的人民币能像其他自由兑换货币一样，可用于存款、贷款、结算支付、资产管理、投资、汇率避险等全方位业务，形成自身一定的市场交易、循环规模；三是必须让境外各机构与自然人，能通过中国政府允许的人民币可兑换通道，享受或部分享受中国经济高增长的收益。与此同时，支持各地区“货币区域化”和货币金融合作，为人民币的国际化预留空间。
    人民币国际化，一方面意味着货币职能作用地域和领域的扩大，这会给我国的货币政策带来冲击。另一方面，人民币国际化的过程，不可避免要触动资本账户与资本市场的对外开放问题。因此，与人民币国际化相伴，特别需要关注资本账户开放和汇率自由浮动区间的政策搭配和进程。在中国当前的货币运行机制下，短期内，人民币国际化会进一步加剧外汇储备的积累。推动人民币国际化，风险不仅在于国际化本身对一国货币政策的影响，更在于推动资本账户和汇率变化的转轨过程。后者属于“转轨”风险，是“价格管制”放松可能导致的风险。因此，降低风险的根本之路，在于尽快推动国内金融的市场化。只有这样，资本账户开放和汇率浮动才能形成“水到渠成”之势。如果国内问题在短期内无法解决，则应尽可能减少由于资本账户管理和汇率过快的、不切实际的“转轨”带来的冲击。