承销商声誉、媒体关注与IPO首日抑价(程兰东等)

    作者：程兰东 易志高
    作者单位：南京师范大学商学院等
    载《金融发展研究》2017年第2期
    摘要：本文以2006-2014年上市的1107家A股IPO公司为样本，研究了承销商声誉对公司媒体报道、进而对IPO首日抑价的影响。研究发现：(1)媒体关注与IPO首日抑价正相关；(2)承销商通过媒体报道这一中间传导环节提高新股首日抑价；(3)IPO承销商声誉有助于公司获得更高的媒体关注，特别是来自地方性媒体的关注，2009年6月IPO发行政策改革后，承销商声誉对媒体关注影响增强。本研究有助于进一步揭示并理解金融中介对资产定价影响的内在机理。
    关键词：媒体关注；承销商声誉；地方媒体报道；IPO首日抑价