中国P2P网贷收益率波动及其溢出效应研究(阮素梅等)
作者:阮素梅 何浩然
作者单位:安徽财经大学金融学院
载《经济问题》2016年第12期
摘要:高效率、低门槛、无摩擦等特性加快了P2P网贷风险在不同市场间的传播。运用一元SV模型和厚尾多元动态随机波动模型(DGC-MSV),分析了P2P网贷市场与股票市场之间的波动溢出效应。研究发现:P2P网贷收益率不仅具有波动聚集性、尖峰厚尾特征,而且还存在显著的杠杆效应,然而高风险高收益现象并不存在。进一步,网贷市场与股票市场之间的相关系数呈现集聚现象,收益率波动主要受自身前期波动的影响,只存在低位盘整期股票市场对网贷市场的单向波动溢出效应,而在其他情况下,股票市场与网贷市场的波动溢出效应并不显著。
关键词:P2P网贷收益率;波动溢出效应;厚尾DGC-MSV模型
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