欢迎来到负利率时代

    *中国社科院世经政所全球发展展望研究系列（GDP）讨论稿，2016年3月16日
    Policy Brief No. 16.009
    本文已于2016年3月14日发表于《澎湃》
    [PDF全文阅读]
    欢迎来到负利率时代
    徐奇渊
    负利率：见证历史
    在任何一本经典教科书当中，我们都难以找到关于货币政策负利率的描述。这不是经济学家有意的忽略，而是因为这超出了他们的想象力（当然，也可能是压根就觉得不重要）！
    即使在《经济政策：理论与实践》这本堪称最接地气、最理论结合实际的教科书当中，四位具有深度参与政策背景的法国经济学家，也只是用了非常有限的篇幅，在某页的脚注对负利率给出了这样的说明：“短期利率为负，意味着银行向储户按存款比例索取部分费用。实际上, 这种情况只有极为罕见的几个例子——例如, 20世纪90年代的日本, 21世纪初的瑞典——但是, 这些负利率的影响也是微不足道的,因为存钱的人也可以选择将现金放在自己手里。”
    ……
    欢迎来到负利率时代的普通青年、文艺青年和其他青年——无处安放的青春，是转瞬即逝的美好，负利率的后果，则是无处安放的货币，一个让人心慌的问题。近两年以来欧元区的负利率试验，以及三年多以来日本超级量宽的试验，都为我们提供了一些初步的观察，敬请期待下期的《三个学术民工》。
    提到的书：
    《经济政策：理论与实践》，作者是：阿格尼丝·贝纳西-奎里，贝努瓦·科尔，皮埃尔·雅克，让·皮萨尼-费里。该书由布兰查德（Olivier Blanchard）为其撰写的前言，他评价道：“我也很想写一本理论与实际政策能够紧密结合的教材，我觉得和Stan Fischer一起编写的研究生教材，可能向读者传递了一种错误的信息：理论在很大程度上是脱离实际的。而《经济政策》的四位作者，他们已经抢先完成，并且他们的这本书，已经超出了我想写的那本”。该书由徐建炜、杨盼盼、徐奇渊良心翻译，已经于2015年末由人民大学出版社发行。