对外投资与企业异质性产能利用率

    【内容提要】本文使用中国上市公司2010-2014年数据，从企业角度测算了产能利用率。在考虑异质性效应和内生性选择的基础上，基于内生转换回归模型和遍及处理效应的参数估计方法，考察了对外投资对中国企业产能利用率的影响。结果显示融资成本较低、所得税率较低及规模较小的企业，产能利用率相对较高。对外投资对企业产能利用率影响的平均处理效应为4.1个百分点，总体上有助于提高企业的产能利用率。越倾向于进行对外投资的企业，对外投资对提升其产能利用率的遍及处理效应越高；然而，那些不具备比较优势的企业如果选择对外投资，反而可能会降低其产能利用率。
    关键词：对外投资 产能利用率 异质性 边际处理效应