日本会爆发主权债务危机吗？

    日本是目前全球发达经济体中公共债务占比最高的国家，但并未爆发主权债务危机，其原因主要在于：健康的实体经济、稳健的金融业以及相对较低的失业率为主权债务提供了信用支撑；低通胀、低利率降低了发债成本；高储蓄率保障了国债的高自持率；财政支出稳定、健康，未来增税空间大；保持经常项目盈余，并拥有庞大的外汇储备与海外资产。但是，从长期来看，日本债务问题并非高枕无忧，在经济长期低迷的情况下，日本国民消化债务的空间终将有限，若低通胀与经常账户盈余终结，可能爆发债务危机。不过，由于可通过增税与量化宽松手段应对，危机的影响将可控。
    日本债务危机问题对中国的启示有三。一是要坚持金融服务实体经济发展，防止出现虚拟经济过度膨胀；二是与日本相比，中国仍存在税负较重，债务成本较大，财政支出偏高等结构性问题；三是要合理利用外汇储备，积极扩大海外投资。
    关键词：日本，公共债务，主权债务危机，财政，税收