金融发展对中国中小板上市公司融资约束的影响(曾之明等)

    作者：曾之明 汪晨菊 张琦
    作者单位：湖南商学院地方金融研究所
    载《财经理论与实践》2017年第4期
    摘要：从投资-现金流的敏感性角度出发，利用我国中小企业板上市公司在2004-2014年的数据为研究样本，通过建模实证研究金融发展对中国中小板上市公司融资约束瓶颈的影响程度。结果表明，中国中小上市公司的投资与其内部现金流有着显著的正向关系；金融发展能够缓解中小上市公司的融资约束现象，且金融发展程度越高，对中小板上市公司的融资瓶颈约束缓释效果越强，即减缓了企业的投资-现金流敏感性。
    关键词：金融发展；中小上市公司；融资约束；投资-现金流敏感性；金融生态