中国政府债务可持续性和债务风险动态评估研究(金成晓等)

    作者：金成晓 姜旭 张东敏
    作者单位：吉林大学商学院等
    载《金融监管研究》2017年第5期
    摘要：债务杠杆率和债务可持续性是评估债务风险的两个重要指标。我国目前面临高政府债务杠杆率、高赤字率及经济下行压力。本文通过对债务杠杆率计算方法的分解以及对债务可持续性的分析发现：提高政府部门的投资效率将是降低当前政府部门债务杠杆的一个有效手段；当前国际所通用的债务上限标准并不适用于我国。本文还通过构建SVAR模型，进一步对我国债务情况进行了实证分析，发现财政赤字率和经济增长率的变化在当期对债务杠杆率产生的影响较小，其影响主要发生在其后的两到三年。针对这一分析结果，本文提出了相应的政策建议。
    关键词：政府债务；债务可持续性；杠杆率；SVAR模型