我国中小板和创业板市场流动性溢价效应检验与比较研究(李延军等)

    作者：李延军 王耀
    作者单位：河北工业大学经济管理学院
    载《金融理论与实践》2017年第5期
    摘要：基于我国中小板和创业板市场的股票日交易数据，通过CAPM模型检验，发现在两个市场上存在市场风险溢价以外的市场异象，但是在加入流动性因子的LCAPM模型中无法有效地测度两个市场上的流动性风险补偿溢价。因此，构造了A-LCAPM模型，检验结果表明该模型能够对两个市场的异象做出解释，我国中小板市场股票存在较显著的流动性溢价效应，但是在创业板市场中不能被证实流动性溢价效应的存在。
    关键词：证券市场；中小板；创业板；流动性溢价；A-LCAPM模型