非正规金融、过度敏感性与中国农村居民消费：基于2003-2014年省际面板数据的经验分析(南永清等)

    作者：南永清 臧旭恒 王立平
    作者单位：东南大学经济管理学院等
    载《山东大学学报》2017年第5期
    摘要：基于拓展的Campbell-Mankiw(1990)模型框架，选择中国农村2003至2014年省际面板数据，运用控制个体效应的面板工具变量—广义矩估计(IV-GMM)检验了非正规金融与农村居民消费的关系。研究表明，农村居民消费对收入变动以及非正规金融变动均存在“过度敏感性”，收入敏感性系数远高于非正规金融系数；两者的敏感性系数表现出明显的区域性特征，形成从西到东递减的梯度，意味着西部农户面临更为严重的流动性约束；人口抚养系数对消费的影响不够显著，而不确定性具有较大的负向影响。扩大内需的关键在于构建农村居民收入增长的长效机制，形成正规与非正规金融相互补充的多层次金融服务体系。
    关键词：非正规金融；过度敏感性；农村居民消费