浅析企业财务风险控制

摘要：财务风险是企业经营活动中经常面对的难题。对企业财务风险的概念、特征与种类进行较为全面的阐释，为较深层面剖析企业财务风险产生的内部与外部因素的奠定基础，根据中国企业存在财务风险的现实情况，提出企业财务风险控制的对策与措施，对中国企业防患财务风险具有一定现实的指导意义。
    关键词：控制措施，企业，财务风险

财务风险是企业在市场经济中生存和发展必须面对的难题。财务风险对企业经济活动具有双重功能，它既可以对企业发展带来强力助推作用，也可能加速企业走向衰退，甚至招致破产。因此，研究企业财务风险具有十分重要的理论与现实意义。
    一、财务风险的含义与特征
    为了较为全面深入研究企业财务风险控制问题，我们应当对财务风险的概念、种类与其特征有正确认识，正确进行财务风险的控制，化财务风险为财务机遇。
    1.财务风险的概念与种类。财务风险是指企业由于对外融资而产生的需要到期还本付息压力的风险。现代企业都是采取负债经营模式，企业必须通过多种途径对外融资，如向银行举借长期或短期债务、发行债券等，这样企业客观上就形成了到期必须还本付息的压力。在企业不同的理财环境和经营阶段，针对不同的财务主体和财务对象、财务活动和财务关系，企业财务风险具有不同的表现形式，从而形成企业不同的财务风险，企业财务风险主要包括筹资风险、投资风险、流动资金运作风险和收益分配风险。
    2.财务风险的特征。财务风险除了具备一般风险特征外，还有其自身的特点。其特征主要如下：(1)客观性。由于各经济主体在市场经济中都有其自身经济利益，这样只要企业存在着外源性债务的融资行为，必然就会存在到期还本付息的压力。企业孕育财务风险的主要动因在于企业内部和外部环境中存在着很多不可确定性的因素，这些因素都可能导致企业债务到期时没有足够的现金流偿还本息，因此，企业财务风险是不以企业管理者的好恶而消失或转移的。(2)普遍性。财务风险是现实世界经济中普遍存在的经济现象，它贯穿于企业资金循环的全过程，是各种风险因素在企业财务上的聚集反映。在企业资金筹集、资金运作、资金积累分配等财务活动均会产生财务风险。(3)不确定性。经济环境是最复杂的动力系统，一个企业财务风险是否发生，何时、何地发生以及范围和影响程度同企业自身经营状况、宏观经济形势等多种因素耦合在一起，具有很大的偶然性、不确定性。(4)可控性。财务风险虽然具有不确定性，但它的发生仍具有一定规律可循的。企业可以根据过去类似事件的统计资料及其他相关信息，运用一定的技术方法，对财务风险发生的概率、时间、范围和程度进行预测，可以采取相关的措施防范和控制。(5)双重性。财务风险它既可能使企业财务遭受额外的损失，也可能给企业带来较大的收益，是一把市场经济的“双刃剑”。就企业而言，合理的债务安排和运作，有利于降低企业综合资金成本，给投资者(股东)带来超额利益；同时，也可能因企业安排欠妥，则会给企业带来惨重的损失。
    二、财务风险产生的主要原因
    1.企业内部因素。(1)内在根本动因：负债经营。对绝大多数企业而言，负债经营是企业的基本常态。如果企业能合理进行债务规模、资金成本的有效配置与调度，主要负债收益大于企业资金成本，就能给股东带来超额利益；否则资金配置失误，则可能会给企业带来无法挽回的损失。在盈利水平低于利率水平的情况下，企业资金成本不能弥补，投资者的收益得不到保证，甚至造成投资损失，必然导致企业与利益相关者的关系恶化。企业债权人就会收回资金，这必然加大财务风险。(2)直接动因：企业资产流动性弱、现金流量短不足。企业筹措资金后，将来债务到期时必然需要在某一时点拥有足够的现金偿还本息。因此企业现金流量的多少，资产变现能力的强弱直接影响偿债能力。企业能否到期偿债，并不完全取决于企业资产的规模大小，而是取决于有多少资产能够及时变现；这不只是依赖于企业是否盈利，更主要是企业拥有多少现金流量。企业如无足够的现金或资产变现，则直接会促使原来潜在的财务风险转化为现实风险，甚至使企业陷入财务危机。(3)间接动因：企业经营亏损，缺乏持续现金流量。企业筹措到资金后，一般用于生产经营或通过项目投资来扩张企业，以获取更多的利润。尽管企业出现短期亏损时，仍然可能有暂时现金流量偿还目前债务。如果从长远来看，企业经营利润与投资效益才是偿还到期还本息的根本保证。如因企业经营不善而导致企业融资成本大于息税前利润，必将促使企业财务状况恶化，加剧了财务风险。(4)结构动因：企业资本结构不合理。资本结构主要是指全部资金来源中权益资金与负债资金的比例关系。企业为了最大限度的追求经济利益，不仅利用权益资金取得取利润，更要通过负债来获取超额利润。企业虽然通过发行股票或者权益性证券融资，但往往要受到诸多法规限制，并不能容易达到融资目标。与此相反，若企业通过粉饰财务报告，能较为容易从金融机构获取贷款，很多企业就产生了过度性进行债务融资现象，一旦遇到经济危机，银根紧缩，势必带来财务风险。
    2.企业外部的因素。(1)宏观动因：宏观理财环境的复杂性。企业所处的宏观环境直接或间接地影响到企业生产经营活动。处于市场经济环境下的企业财务活动，必然受到外部环境的影响和制约，如国家宏观经济调控政策、财政政策与货币政策的配套模式、整个经济景气态势等，这些宏观因素都会对企业产品供给与需求起着推进或约束作用，进而影响企业的理财决策与活动。由于宏观环境具有复杂性和多变性，使得企业融资决策带来困难与不确定性，必然给企业带来财务风险。(2)周期因素：财务活动的复杂性。企业财务活动具有周期性，导致理财活动也具有一定周期性特点。每个企业的生产经营活动都客观存在一定周期性，而处于每个周期阶段的企业生产特征是各不相同的。如企业处于扩张阶段时，随着生产规模的快速扩张，发展速度加快，企业需要大量融资，开始会出现规模报酬递增，随后是规模报酬不变阶段。如果企业出现过度融资，企业将进入规模报酬递减阶段时企业就会出现还本付息压力增大，就会带来财务困难，聚集的财务风险随时都可能爆发。中国的许多企业经营失败与企业过度扩张有关，与企业理财决策出现失误有密切联系。
    三、企业财务风险的控制措施
    1.建立企业财务风险管理机制，提高企业财务风险应变能力。首先企业为了防范财务风险，应根据宏观环境变化趋势及规律，并制定企业财务风险管理应变机制。为此企业应设置高效的财务管理机构，配备高素质的财务管理人员，健全财务管理规章制度，使得财务管理系统能应对宏观环境变化给企业带来的财务风险。其次企业要引进科学的风险管理程序和财务约束机制，建立健全风险管理机制。财务风险管理机制包括识别和评估风险、分析风险成因、预防和控制风险、处理风险损失的系统过程。
    2.构建灵敏的财务风险预警系统。财务风险预警系统是对企业可能或将要面临的财务风险进行检测、预报的财务分析系统。它从宏观视角综合反映企业整体财务状况，然后在微观财务指标的基础上建立预警模型，利用企业相关财务指标进行财务风险观察、识别、判定企业财务运行状况，能根据真实的情况发出财务的预警信号。具体包括短期与长期财务风险预警系统。对于短期风险预警系统，主要是编制企业现金流量预算，观测企业是否能正常维持再生产，通过分析企业动态的现金流动情况，可以把企业的经营、投资和财务政策等方面的问题反映出来。这样，准确的现金流量预算，可以为企业提供财务风险预警信号，使企业管理层能够及早地采取行动，防范风险。对于长期财务风险预警系统，是在建立短期财务预警系统的基础上，预测企业未来较长时期内资产获利能力水平和企业的偿债能力大小，以及各个时间段内企业偿还债务本息的资金安排等相应事项。
    3.建立有效的内控制度和内部审计监督机制。企业财务风险与企业内部控制制度和内部审计制度紧密相关。企业运用内部控制制度，建立健全授权控制、风险控制、内部报告控制、电子信息技术控制。对企业债务举借与偿还、担保业务等潜在的财务风险进行防范和监控。主要措施包括积极参加社会保险，建立健全企业风险转移机制；实行多元化经营，建立健全企业风险分散机制，及时分散企业财务风险等。同时还应该建立内部审计监督机制。借助内部审计机构，并保持审计人员的充分独立性，及时对企业融资的可行性与安全进行审计，及时发现可能存在的财务风险，适时采取恰当措施，化解财务风险。
    4.树立全员风险管理理念。对于财务风险的预测和防范除了利用技术手段分析外，更多地还要依靠企业管理当局与财务人员的职业判断和经验操作。企业应培养全体财务决策者与管理者的风险意识，通过学习现代科学理论知识，结合本企业以往的资本运作经验，不断提高财务风险意识，特别是财务危机识别和预测能力，提高财务管理人员的业务素质，以便及时发现和采取恰当财务风险控制措施。同时要树立全员风险管理理念，对企业全体员工进行风险意识教育，实行岗位风险责任管理，将企业整体财务风险水平控制在安全区域。
    总之，尽管企业财务风险不能完全消除，但只要掌握其产生的原因，正确预测衡量财务风险，构建科学的财务风险预警机制，并采取适当控制和防范措施，就能利用财务杠杆效应，提高企业经济运行质量，增强企业的市场竞争力。
    作者简介：肖伟(1981-)，男，安徽利辛人，中级会计师，从事投融资、会计等研究。
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    （作者单位： 重庆市锦和公共交通站场管理有限公司）