捆绑披露是隐藏坏消息吗？来自独立董事辞职公告的证据

    【关键词】 强制披露 形式裁量 捆绑披露 信息性质 坏消息
    【基 金】 广东省科技计划项目-社会发展引导项目（2008B080703025）广东省文科基地重大项目（10JDXM79001）教育部人文社科一般项目（11YJA790094）中央高校基本科研业务费专项资金资助项目（1109153;11nkjl04）国家自然科学基金重点项目（71032006）
    【摘 要】 本文利用2003-2010年中国上市公司独立董事辞职公告数据，考察了我国特有的捆绑披露现象。结果发现，多数独董辞职信息与其他信息捆绑在一起披露，并未单独成文披露。本文按辞职人数和原因对信息分类，研究发现，相对于“单人”和“规定”辞职，“多人”和“非规定”辞职更多釆用捆绑披露。进一步按辞职原因细分“非规定”辞职，研究还发现，相对于“可疑”辞职，“尤其可疑”辞职更多采用捆绑披露。上述结果表明捆绑披露是隐藏坏消息的非随机行为，管理层会基于信息性质进行披露形式的裁量，这丰富了我们对强制披露自由裁量的认识。
    

     捆绑披露是隐藏坏消息吗？.pdf