中国应发展“省级金融”

中小企业融资难，在中国是个“历久弥新”的老大难问题。中国的中小企业基本上处在正规金融体系的“关照”之外，如野草一般顽强地生长。即使从1999年十五届四中全会的中央文件明确提出积极扶持中小企业发展以来，中小企业的金融环境仍未得到明显改善。
    2011年，中国经济经历了全球金融危机的冲击、4万亿扩张政策的刺激，然后从2010年开始宏观调控，政策收缩，经历了外需大幅减少和融资环境的紧缩，国内相当一部分中小企业终于绷不住了，出现了资金链断裂、企业老板纷纷跑路的情况。这才促成了国务院调查温州中小企业金融环境，推动了温州金融改革试验区的出台。
    银监会统计显示，截至2011年年末，全国小企业贷款余额10.8万亿元，约占全部贷款余额的20%。不过，工信部不久前发布的数据显示，2011年仅15%左右的中小企业从银行争取到新的贷款。这说明，中小企业在银行贷款中所占比例仍然少得可怜。
    中央仍然在努力推动中小企业融资环境的改善。财政部官员日前表示，今年中央财政用于扶持中小企业的转向资金规模达到141亿元，与此同时，我国还将设立国家中小企业发展基金，其中今年将安排30亿元。目前，财政部正在会同有关部门抓紧制定国家中小企业发展基金设立方案及管理办法，并将做好政策落实工作。
    安邦首席研究员陈功曾表示，扶持中小企业是一项系统性工程，所需要的不仅仅是某几项政策，或者商业银行名义上的倾斜，更多地需要政府与社会共同打造一个适合中小企业成长的体系，这是一个具有相对独立性的系统建设，远远超过了单个部门单一行业所能承载的范畴，不仅涉及到金融业，还包括会计原则、财务和统计方面的改善，包括全面的政策开放等。
    在具体的策略方面，陈功建议，中国可以适当考虑发展省级金融！中国目前市场化的金融体系和政策性金融体系，都无法充分覆盖中国广大的区域性草根金融需求。尤其是在中小企业领域，中央部门的操作，对一个13亿多人口、区域差异极大的大国来说，无论如何也是作用有限的。作为安邦的首席研究员，陈功的建议是，在中国的省一级建立并且完善投资信托体系，通过这些省级投融资体系控制一大批关键的中小企业，向其注入资本血液，形成资本网络。
    经历过亚洲金融风暴之后中国信托投资公司整顿的人们，都会对省级信托投资公司心有余悸。当时以广东国际信托投资公司（广国投）为代表的地方信托投资公司的垮台，事实上形成了“华南金融风暴”，并极大地打击了中国政府的信用。不过，陈功设想的新的省一级的信托投资公司，可以在服务对象上进行“区隔”，它们必须是专门面向中小企业的，其经营活动应有严格的规模限制，以便降低和管控敞口风险。中央仅对这些省级信托投资公司在上市、资本金方面，给予资本控制，确保其在正常的轨道上运营。
    陈功强调，实际上，这种做法是一种企业银行或工业银行的体系，按照这样的思路做金融改革，有可能在推动发展中小企业的同时，规避以往信托投资公司搞大而全、乱投资的弊病。
    曾有一位网友指出，抵押贷款应该属于次级信用贷款，只有信用贷款登台唱主角才是我国金融改革的开始！这也是安邦研究团队一直在讨论的问题，但是做起来却很不容易，一个重要原因就是信用贷款风险大。风险为什么会大？贷款机构距离现场过远，不了解信用状况、成本无法控制是一个重要原因。如果发展省级金融体系，积小为大，压缩风险的范围，贴近现场，显然就成为了支持性的解决方案。
    明年中国政府换届之后，中小企业发展的金融环境问题仍然会存在。中国可以适度发展省级金融体系，来有效解决各地中小企业的融资环境问题。