不完全信息中的信贷经济周期与货币政策理论

    【导读】在货币经济理论中，信贷是一个古老的研究课题，但在主流宏观经济学教科书中，很少有专门论述"信贷"的。然而，信贷市场摩擦，经其累积效应，总是一次又一次地引发了经济周期波动乃至金融危机。忽略信贷市场作用的理论，难以对经济周期作出全面解释。在新千年的全球金融危机中，信贷又引起了理论与政策实践的关注。这表明，信贷在经济周期中仍具有极其重要的影响。正因如此，美联储在危机应对过程中，才将最后贷款人的流动性救助，从传统银行信贷机构扩展到了货币、资产证券化市场等广义信贷领域。2013年6 月中国的"钱荒"及随之而来股票市场的剧烈反应，也与信贷市场摩擦直接相关。金融危机以来出现的新问题，使得经济学界高度重视信贷市场摩擦的影响，推动了相关理论进展。因此，系统地梳理和总结信贷经济周期与货币政策理论的新发展，有助于我们深化对经济周期的认识和理解，完善对货币经济学的研究;并对进一步完善中国宏观调控体系，提高宏观经济稳定性，具有重要的现实意义。
    【关键词】信贷经济周期 货币政策理论 信贷 信贷市场 货币 资产证券化