华一：标普哆哆嗦嗦 政府色厉内茬

    把美国的“主权信用”降了半级，不知道标准普尔的决策层伤了多大脑筋、下了多大决心；也不知道按照实情，这个信用要降到哪里？政府部门一看，此举属于乍着胆子表现一下，并给政府留足了面子；自己干了什么心里有数，反击止于“经济层面、技术性”。
    “主权信用”的定义好像是：中央政府作为债务人，履行偿债责任的信用意愿与信用能力。要是老百姓，就直接说“还款能力”了。美国政府收入的主要来源是税款，不是工薪阶层的血汗，就是缁铢累积的商业。这些不够政府开销了，就发行债券。其“还款能力”就是政府运作这些钱的方式和技巧吧？
    据说“标普”的“主权评级框架”有五大标准：1）机构有效性和政治风险，反映政治得分；2）经济结构和增长前景，反映经济得分；3）外部流动和国际投资地位，反映外部得分；4）财政表现与弹性、债务，反映财政得分；5）货币弹性，反映货币得分；云云。某名人曾经指出：政治是经济的集中表现。不妨理解为：经济和政治是一回事，政治没玩儿好，经济就出问题；反之亦然。而“标普”太经济、太技术了，让政府享尽政治特权。
    在美国，金融海啸伤痛犹在。之所以发生，立法不严，是重要原因；监管不利，是重要原因。这里，国会和白宫的责任都有了。按“标普”的算法，美国“主权信用”的“政治得分”早就该降。那次“金融海啸”对美国经济的打击之大，消耗的政府资源之多，直接影响这次发生“债务危机”吧，为什么现在才降级？“评级标准”里没有“权势集团”，所以没有早降。
    政府缺钱，需要举债维持运作，其所收天文数字的税款哪里去了？哦，反恐是个大项，战争是个大项，这是两个无底洞。历时多年，投入无数，反恐形势日益严重；战争前景阴霾重重。如果相关机构在这两个地方指挥得当、效率颇高，财税收入就能投入科研、环保、公共事业……经济会振兴不起来吗？失业率会减少不了吗？按“标普”的算法，美国“主权信用”的“经济得分”早就该降。“评级标准”的“推理性”较弱，所以没有早降。
    美国民众的政治参与度不高，比如这半个世纪，美国选民的总统投票率，上世纪六十年代，将过60%，此后一直在50%徘徊。但是，国会只有民主共和两党，他们的意志决定全民乃至全球的经济大局。仅以刚刚过去的是否提高国债上限为例，两党为了宣传各自主张、准备明年大选，就让全美国乃至全世界的人民揪心等待。结果是“危机虽过，伤害已成”。这样的政治风险、机构效率，经济结构、增长前景……，按理早该降低美国主权信用级别。按照实情评定，断了大家的幻觉、误解和侥幸之心；另谋出路安排投资和剩余资金，也许已经培育出另一个“最保险的投资和储蓄项目”了。免得硬着头皮上美国债券的过山车。
    证券市场美国搭建、游戏规则美国制订。大家都按同一套“技术标准”进来玩。某投资方对美国的政治经济质量有所疑惑也无济于事。这种情形与统一思想、预设立场、先入为主没有本质区别。不论出了什么事，只要在规则范围内、技术上能解释，就不算操纵市场，就算投资的合理损益。有了这个原理，后台老板就能心安理得地利用经济学说词、债券市场惯例，让全球投资人负担他们“理财不当”造成的损失了。