基于后凯恩斯主义视角的负利率政策传导渠道及有效性分析(范志勇)

    作者单位：中国人民大学经济学院
    载《中国人民大学学报》2017年第2期
    摘要：为了应对次贷危机之后的长期萧条，欧元区与日本于2014年和2016年相继开始实施负利率政策。负利率不仅打破了政策利率零下限的教条，而且对现有理论提出了挑战。基于后凯恩斯主义理论对负利率政策的传导渠道及其有效性的影响因素进行的分析发现，负利率政策成败的关键取决于两个方面：一是能否有效修复各部门的资产负债表，增强商业银行贷款供给意愿；二是能否有效增加企业投资需求和贷款需求。只有这两个方面同时发挥作用，负利率政策才能实现预期目标。
    关键词：负利率政策；后凯恩斯主义；资产负债表；货币供给