投资者关注与分析师预测精度(王明伟等)

    作者：王明伟 张琳 孙文晶
    作者单位：西南财经大学
    载《中国经济问题》2017年第2期
    摘要：本文以投资者在不同周历阶段中有差异的关注程度作为切入点，以2009-2014年分析师盈余预测为研究样本，考察了投资者关注对我国分析师预测精度的影响，并从声誉维护和利益冲突两个视角分析其背后的作用机理。研究结果表明：投资者关注程度较高时，分析师预测偏差和预测乐观度较低，即投资者关注与分析师预测精度正相关；出于声誉维护的考虑，明星分析师和目标公司信息透明度高的报告具有更强的关注效应；受制于利益冲突的影响，仅非承销商分析师具有显著的关注效应；与其他因素相比，目标公司信息透明度是影响关注效应的首要因素。
    关键词：投资者关注；周历阶段；声誉维护；利益冲突