零利率真的是陷阱吗：基于零利率风险和前景的分析(张运龙等)

    作者：张运龙 郭红玉
    作者单位：对外经济贸易大学金融学院
    载《金融理论与实践》2017年第2期
    摘要：传统货币政策中名义利率不能为零，导致无法继续下降来进行政策调节，因此零利率引发了对货币政策失效以及带来金融体系系统性风险的担心。发达国家货币政策实践证明了达到零利率下限时依然可以通过货币政策来拉动经济增长，因此国内学者“零利率陷阱”的说法在当前全球持续低利率环境中显得不合时宜。零利率确实会带来风险，我们应该引起重视，但它不是货币政策的死亡谷。在今后较长时期内，发达国家维持零利率政策的可能性比较大，我国央行更应充分借鉴发达国家在零利率下限时的货币政策选择。
    关键词：零利率；非常规货币政策；零利率风险；货币政策