股权结构、中介机构声誉与IPO抑价率：基于PE支持的企业数据(吴继忠等)

    作者：吴继忠 莫忆微
    作者单位：上海理工大学管理学院
    《重庆工商大学学报》2017年第1期
    摘要：针对我国证券市场异常突出的高IPO抑价率问题，本文以2009年至2015年在中小板上市的214个私募股权投资基金支持企业的数据为样本，探讨了股权结构与中介机构声誉对IPO抑价率的影响作用。实证结果表明，第一股东持股比例与抑价率呈现显著的“倒U”型非线性关系，主承销商声誉与抑价率显著负相关，而会计事务所声誉、律师事务所声誉、第一私募机构声誉及持股比例、董事会持股比例、高管持股比例、第二大股东至第十大股东持股比例之和、流通股持股比例与抑价率并没有显著的相关性。
    关键词：股权结构；中介机构声誉；IPO抑价率；私募股权投资基金