中国地方政府债券风险溢价研究(梁朝晖等)
作者:梁朝晖 费兆楠 张亮
作者单位:天津工业大学经济学院
《首都经济贸易大学学报》2017年第1期
摘要:中国地方政府债券的规模和杠杆率较大,引发了国内外的关注和对其可能引发风险的忧虑。如何评估其潜在风险,是学界面临的难题。由于金融资产的交易价格反映了投资者对其风险的判断,因而可以从金融资产相对于无风险资产的风险溢价角度,实证研究其风险的大小和风险成分。具体地,运用2012-2015年的中国地方债券指数日数据,分析中国地方债风险溢价构成,可探讨中国地方债的风险。研究发现,中国地方政府债券的收益率主要为利率风险溢价,信用风险溢价比例很小,因而中国地方政府债券的主要风险是利率风险。
关键词:地方政府债;风险溢价;信用风险;利率风险
Tags:中国地方政府债券风险溢价研究梁朝晖等
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