中国P2P网贷收益率波动及其溢出效应研究(阮素梅等)

    作者：阮素梅 何浩然
    作者单位：安徽财经大学金融学院
    载《经济问题》2016年第12期
    摘要：高效率、低门槛、无摩擦等特性加快了P2P网贷风险在不同市场间的传播。运用一元SV模型和厚尾多元动态随机波动模型(DGC-MSV)，分析了P2P网贷市场与股票市场之间的波动溢出效应。研究发现：P2P网贷收益率不仅具有波动聚集性、尖峰厚尾特征，而且还存在显著的杠杆效应，然而高风险高收益现象并不存在。进一步，网贷市场与股票市场之间的相关系数呈现集聚现象，收益率波动主要受自身前期波动的影响，只存在低位盘整期股票市场对网贷市场的单向波动溢出效应，而在其他情况下，股票市场与网贷市场的波动溢出效应并不显著。
    关键词：P2P网贷收益率；波动溢出效应；厚尾DGC-MSV模型