资本金不足仍是中国银行业的心头之患(尹中立；2月13日)

    历史造成的事实是中国的商业银行的资本充足率较低，按照新的资本金管理办法的要求，以8%的底线计算，中国商业银行存在的资本金缺口高达2万亿元以上。
     国有银行上市缓解了其资本金匮乏的燃眉之急，但对大多数商业银行，资本金缺口尚无充分的补充渠道。中国银监会成立以后，全面借鉴了巴塞尔新资本协议监管框架，2004年3月1日颁布实施了新的《商业银行资本充足率管理办法》，在资本监管方面加快了与国际接轨的步伐。根据这一要求，2007年以后，我国商业银行的资本充足率要达到8%以上，这意味着银行业每年需要补充2000多亿的资本金，这已经成为中国银行业的重大难题。
     中国银行业资本金缺口巨大
     历史造成的事实是我国的商业银行的资本充足率较低，根据有关资料估计，按照原资本监管口径计算，2003年底，我国商业银行的加权平均资本充足率是5.75%。如果按照新的资本金管理办法的要求，从资本中剔除专项拨备、其他准备和当年未分配利润，按照8%的底线计算，我国商业银行存在的资本金缺口高达2万亿元以上。
     四大国有商业银行有望通过国家财政注资或外汇储备注资等方式解决资本金的缺口问题，2003年底，中国银行和建设银行首先获得了450亿美元的外汇注资，使中国银行和建设银行一步到位解决了资本金的补充问题。可以预期，国家注资之后，未来四大国有商业银行的资本充足率将会基本达到银行监管当局的要求，从而意味着实施巴塞尔新资本协议的条件基本成熟，但除四大国有银行之外，其他银行的资本金补充问题还不可能由国家解决。
     从动态的角度分析，补充资本金将成为今后制约银行经营的重要因素。从过去的5年资料看，全国银行贷款的增长速度比GDP的增长速度高约8个百分点，11家股份制商业银行的贷款增长速度每年平均增长30.82%，比GDP的增长速度高约22个百分点。这意味着11家股份制银行的资本金的增长速度也应该在30%以上，全国所有商业银行的加权平均资本增长速度应该保持在16%左右的增长速度(假设未来GDP的增长速度为8%)，每年补充的资本金会超过2000亿元，其中，11家股份制商业银行的资本金每年需要补充400亿元以上。
     上述计算还没有包括资产的损失所带来的计提。如果考虑资产损失，计提各项准备，则上述计算的每年需要补充的银行资本金的数据更多。
     资本金补充渠道困难重重
     通过国内主要银行与境外几家大银行的资本充足率的比较我们看出，国内银行的资本充足率与境外银行还有较大的差距。我国商业银行的核心资本充足率一般都在4%左右，资本充足率在7%左右，而国际大银行的资本充足率平均在12%左右。
     从总体上来说，银行补充资本金的渠道有三个途径，一是利润留成，依靠自身的积累；二是通过资本市场来补充资本金，发行股票或债券融资；三是私募扩股，通过引进战略投资者或原有股东增加投资来达到增加资本金的目的。对于我国银行业来说，上述三条途径都存在一定的问题。
     从西方商业银行的资本结构看，留存收益在资本补充渠道中占有重要地位。以美国为例，2003年末，未分配利润和赢余公积金占总资本的40%，资本公积金占39%，次级债占12%，普通股和优先股占9%。美国商业银行能够主要依靠利润的积累来补充资本金的最主要原因是它们的盈利能力很强。最近10年来，美国主要商业银行的资产利润率可以达到1%左右，而我国的上市银行的资产收益率平均只有0.35%,相当于美国的三分之一，无法通过自身积累的方式补充资本金。另外，欧美国家的银行业的业务扩张速度一般都较慢，使利润留存容易满足银行对资本金的需求。显然，我国商业银行的盈利能力比较低，而业务扩张的速度又很快，靠银行自身的盈利积累是难以补充资本金的。
     再从资本市场来看，国内的股票市场因为存在融资功能的缺陷，也难以满足银行业对资本金的大量需求。当然，条件好的银行可以到国外去融资，但大部分银行不具备国外上市的条件。为此，银行监管当局采取了积极的应对措施，例如，银行可以通过发行次级债的方式来补充资本金，还可以通过发行混合资本债的方式来补充资本金。但这些手段只能在一定的范围内有效，有很多约束条件。
     从私募渠道看，2004年之后，各商业银行加快了引进战略投资者的步伐，但随着国际资本的大量进入，国人自然会想到银行业的控制权和金融自主权的问题，2005年下半年之后，这样的担心越来越引起关注。
     总之，目前以及今后的相当长时间里，补充资本金都是中国商业银行的头等大事。