开放式股票型基金动态流动性管理研究：基于市场流动性视角(张浩等)

    作者：张浩 黄宇元
    作者单位：广东外语外贸大学金融学院等
    载《金融经济学研究》2017年第4期
    摘要：基金的流动性管理行为受其流动性需求和投资性需求共同决定，而市场流动性能够预期基金未来的流动性需求和投资性需求，据此提出基于市场流动性的动态流动性偏好假说，即当基金经理预期未来市场流动性变差时，将主动持有流动性好的组合或增加持股流动性，以应对未来基金的大量和资产的流动性溢价反转，使用2007年1月至2014年7月之间的中国开放式股票型基金数据作为研究样本对基金的动态流动性偏好假说进行实证研究，结果发现存在基金经理基于市场流动性的动态流动性偏好行为；且基金经理基于市场流动性的动态流动性偏好行为有助于改善其基金业绩。
    关键词：股票型基金；流动性管理；动态流动性偏好假说