人民币汇率变动对CPI的传递效应和传导机制研究(林婧莹)

    作者：苏州大学东吴商学院
    载《金融与经济》2017年第5期
    摘要：通过构建包含消费者价格指数、人民币名义有效汇率、国际石油价格、货币供应量和国房景气指数5个变量的SVAR模型并进行脉冲响应函数分析和方差分解，分析了人民币汇率变动对于CPI的传递效应和传导机制，并通过引入2015年8月11日新汇改虚拟变量，对模型的稳健性进行了检验。研究结论指出人民币汇率变动对于物价的传递效应较小，当人民币贬值时，短期内在预期机制与短期资产价格机制的作用下，物价呈下降趋势，长期内，在长期资产价格机制的作用下，物价会呈现上升趋势，并且“8·11”汇改后引起的人民币贬值并没有对传递效应带来显著影响，并提出了相应的结论与政策建议。
    关键词：汇率变动；CPI；SVAR；预期机制；资产价格机制