贸易条件与经常项目的动态变化关系：基于新开放经济宏观经济学框架的理论和“金砖五国”的实证研究(陆前进)

    作者单位：复旦大学
    载《金融研究》2017年第5期
    摘要：本文理论分析认为，依赖于出口品和进口品的替代弹性，贸易条件和经常项目既可能正相关，也可能负相关。货币冲击、生产率冲击对贸易条件和经常项目的动态影响受跨期替代弹性和期内替代弹性等因素的影响。实证结果显示，长期内哈伯格-劳尔森-梅茨勒效应(HLM effects)在巴西、中国、俄罗斯和南非是存在的，而在印度是不存在的。通过对金砖5国的实证结果显示，在货币冲击下，金砖国家不存在HLM效应；在生产率冲击下，除了印度，HLM效应是存在的。永久冲击(生产率冲击)对贸易条件有较大的影响，但是对经常项目有较小的影响；暂时性冲击(货币冲击)对经常项目有较大的影响，对贸易条件的影响相对较小。
    关键词：贸易条件；经常项目；金砖五国；哈伯格-劳尔森-梅茨勒效应