外汇储备币种偏好的影响因素研究(王庆德等)

    作者：王庆德 张堃 余湄 郭曼
    作者单位：北京航空航天大学人文学院等
    载《亚太经济》2017年第5期
    摘要：长期以来，美元、欧元、日元和英镑资产总和占据全球外汇储备90%以上，探究影响发达国家和发展中国家外汇储备币种比例的因素差异，以及四种主要货币之间的替代关系。创新性的从货币发行国角度进行分析，考虑最重要的三种因素：经济规模、汇率和利率。研究发现，货币发行国GDP是影响货币占比的主要因素，其次是实际有效汇率，利率对货币占比影响不显著。对于发展中国家，欧元和日元替代关系明显，而对于发达国家，英镑和欧元替代关系明显。
    关键词：外汇储备；币种选择；经济规模；实际有效汇率指数