大股东掏空、管理层权力与高管薪酬：基于薪酬辩护理论视角的分析(孙园园等)

    作者：孙园园 梁相 史燕丽
    作者单位：北京交通大学经济管理学院等
    载《财经问题研究》2017年第6期
    摘要：笔者从薪酬辩护理论的视角，对大股东掏空行为给高管薪酬激励带来的影响进行了分析。研究发现，大股东掏空对公司业绩造成不利影响后，高管会将大股东掏空作为卸责的借口，降低高管薪酬业绩敏感性、增加在职消费。特别是在上市公司管理层权力较大的情形下，辩护能力增强，这种现象更加突出。这说明大股东掏空会成为高管薪酬卸责的借口，降低高管薪酬激励的效果。上市公司应注重优化股权结构，限制管理层权力的膨胀，才能促进高管薪酬激励效果的有效发挥。
    关键词：大股东掏空；管理层权力；高管薪酬；薪酬辩护理论；在职消费