我国金融同业业务发展的逻辑、问题及改革方向(胡美军)

    作者单位：中国银监会办公厅
    载《金融监管研究》2017年第6期
    摘要：随着我国金融同业业务的快速发展，相关风险隐患和违规问题也日渐暴露，已在业界引起广泛关注。金融同业业务具有更加注重市场效率、风控更加依赖交易对手的风控水平、更易产生系统性影响等重要特征。其发展需要以经济社会金融需求多元化为前提条件，以金融机构特色化发展和差异化竞争为源头活水，以利率市场化和分业监管放松为重要助力。我国金融同业业务发展基本遵循了上述逻辑。但由于僵尸企业不计成本地争取资金、房地产企业对资金成本不够敏感，再加上银行业机构等在高利润增长考核之下"以量补价"的发展模式，导致了金融同业业务发展机制出现扭曲，引发了种种乱象。鉴于我国金融同业业务正处在转型升级的关键阶段和规范发展的重要窗口期，因此要坚持辩证的观点，推动金融同业业务回归本源、回归主业；要坚持底线思维，合理缓释行为扭曲的压力；要加强监管与处罚的约束力；要优化利益驱动机制，标本兼治，为金融同业业务规范发展提供持续动力。
    关键词：金融同业业务；市场效率；金融风险；利率扭曲