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外汇衍生品、汇率风险暴露与企业价值:来自中国制造业上市公司的经验证据(李梦等)

http://www.newdu.com 2018/9/26 社科院金融研究所 佚名 参加讨论

    作者:李梦 陈奉先
    作者单位:首都经济贸易大学金融学院
    载《金融经济学研究》2017年第6期
    摘要:以218家制造业上市公司2006-2016年的季度数据为基础,分析上市公司汇率风险暴露程度、衍生品使用与企业价值之间关系。实证结果表明,外汇风险对中国制造业上市公司影响显著,其中,技术密集型和资源密集型企业受汇率风险影响更为明显,劳动密集型企业所受汇率风险影响较低,且随着出口收入增加,企业所遭受的外汇风险减弱;2015年汇率制度改革后,企业汇率风险暴露程度降低;更多使用外汇衍生品可为制造业上市公司带来价值溢价。中国制造业上市公司应树立避险意识,综合运用外汇衍生品组合抵御汇率风险,提升企业价值。
    关键词:汇率风险暴露;企业价值;外汇衍生品
    

Tags:外汇衍生品、汇率风险暴露与企业价值,来自中国制造业上市公司的经验证据李梦等  
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