电子商业承兑汇票是有效服务中小企业的法宝(肖小和等；9月26日)

    中小企业在推动经济增长、促进就业增加、激发创新活力等方面，已经成为我国经济和社会发展的重要推动力量，是我国经济新动能培育的重要源泉。在服务中小企业发展、支持实体经济复苏方面，电子商业承兑汇票作为一种灵活高效的金融工具，可以发挥其不可替代的重要作用。
    一、电票优势与中小企业融资的困惑
    （一）电票具有的比较优势
    1、产品设计优势
    电子商业汇票，简称电票，是指出票人依托中国人民银行开发建设的电子商业汇票系统（Electronic CommercialDraft System,简称ECDS），以数据电文形式制作的，委托付款人在指定日期无条件支付确定的金额给收款人和持票人的票据。与纸质商业汇票相比，电票具有诸多优势。
    一是签发数据化，安全性高，降低操作风险。
    二是交易电子化，节约成本，提高交易效率。
    三是期限灵活化，方便支付，畅通企业融资渠道。
    2、央行制度保证
    由于电子商业汇票具有签发数据化、交易电子化、期限灵活化等特点备受央行高度重视。央行于2009年9月22日颁布了《电子商业汇票业务管理办法》（中国人民银行令【2009】第2号），2009年10月28日央行的电子商业汇票系统ECDS正式上线，为电票业务发展奠定坚实的基础。
    为加快票据市场电子化进程，央行于2016年9月7日下发《中国人民银行关于规范和促进电子商业汇票业务发展的通知》（银发[2016]224号），224号文从制度上保证了央行强力推动电票业务发展。2016年11月2日下发《中国人民银行办公厅关于做好票据交易平台接入准备工作的通知》（银办发[2016]224号），央行从技术上进一步推进纸票电子化。2016年12月8日央行主导的上海票据交易所正式上线，标志着票据市场进入了电子化发展的新时代。为建立全国统一的票据市场，央行于2017年先后下发了《关于实施电子商业汇票系统移交切换工作的通知》（银发【2017】73号）、《关于加强电子商业汇票交易管理有关事项的通知》（银发【2017】165号），央行将电子商业汇票系统（ECDS）移交上海票据交易所股份有限公司（以下简称上海票据交易所）运营。为加强电子商业汇票系统管理，保障电子商业汇票系统安全、稳定、高效运行，央行2018年6月修订了《电子商业汇票系统管理办法》、《电子商业汇票系统运行管理办法》、《电子商业汇票系统数字证书管理办法》和《电子商业汇票系统危机处置预案》（银发【2018】152号）。
    以上一系列文件措施的相继出台，标志着央行一直致力于推动电子票据发展，为电子票据发展提供了制度保证和技术保障，随着上海票据交易所上线，电票的交易主体地位被确定，电子票据发展迎来了历史性机遇。
    3、市场广泛认同
    根据人民银行数据统计，从2010年至2017年全国电子商业汇票交易笔数累计平均每年增长1176％，交易金额平均每年增长669％，承兑笔数平均每年增长1169％，承兑金额平均每年增长656％。其中电子商业汇票自09年推出以来占商业汇票出票金额占比逐年迅速提升，2017年末增长至76.92％，2018年上半年甚至高达91.43％，随着金融机构与上海票据交易所直连及今年10月份纸电融合等进一步深化和实施，电子商业汇票达到全覆盖将指日可待。
    （二）我国中小企业的融资困惑
    中小企业在我国经济市场的重要性是毋庸置疑的，截至2017年末，小微企业法人约2800万户，另外还有个体工商户约6200万户，中小微企业（含个体工商户）占全部市场主体的比重超过90％，贡献了全国80％以上的就业，70％以上的发明专利，60％以上的GDP和50％以上的税收。支持中小企业发展，对于我国经济的高质量发展具有全局意义。
    中小企业发展壮大同时也面临着诸多困难，特别是融资难、融资贵的问题尚未从根本上得到有效解决，始终都是困扰其发展的重要障碍。截至2017年末，国内小微企业贷款余额30.74万亿元，仅占银行贷款总余额的24.67％。工信部统计显示，我国33％的中型企业、38.8％的小型企业和40.7％的微型企业的融资需求得不到满足。而另一数据显示，中国中小微企业正规部门融资缺口接近1.9万亿美元，融资缺口率达43％，占GDP比重17％。中国受融资约束的中小微企业总数达2300多万，微型和中小企业中受融资约束的比例分别为41％和42％。中小企业90％以上的资金来源于企业股东内部筹集、家人、朋友，还有民间高利贷等非正常渠道，这不仅加重了企业经营成本，还扰乱了正常的金融秩序。中小企业融资难、融资贵究其原因主要有以下方面：
    一是中小企业融资通道过窄。
    二是中小企业内部管理不规范。
    三是银企信息严重不对称。
    二、商业承兑汇票是中小企业融资法宝
    电子商业承兑汇票不仅通过承兑签发为企业提供了便捷的支付结算工具，而且通过贴现拓宽了中小企业的融资渠道，降低财务费用，解决中小企业融资难、融资贵问题，发挥了重要作用。
    （一）电子票据承兑业务为中小企业支付结算提供便利。
    （二）电子票据承兑业务降低了中小企业资金成本。
    （三）电子商业承兑汇票为中小企业优化融资结构。
    （四）电子商业承兑汇票发展推动中小企业提升科技水平。
    （五）电子商业承兑汇票发展为中小企业提升信用奠定基础和条件。
    三、积极开展电子商业承兑汇票的思考
    （一）转变观念，提升信用服务中小企业的理念
    信用是融资的基础，更好的信用比融资本身更有价值，可靠的电子商业承兑汇票比融资更有实际意义和作用。电子商业承兑汇票不仅具有支付与结算功能，还具有信用与融资功能。使用电子商业承兑汇票融资，一方面可以方便中小企业的资金融通，降低中小企业融资成本，解决当前中小企业融资难和融资贵问题；另一方面，商业银行使用电子商业承兑汇票作为投放信贷的工具，可以大幅提高信贷资产的流动性，实现信贷资产的可进可退。商业银行可以通过以电子商业承兑汇票质押发放贷款；也可通过对电子商业承兑汇票进行贴现和托收等获取高于银行承兑汇票的利息收入和中间业务收入；还可以将贴现票据在同业银行之间办理转贴现或向中央银行申请再贴现获取较大的利差收益，这些都可成为商业银行新的利润增长点。因此，需要转变观念，广泛开展电子商业承兑汇票有关知识宣传，提升中小企业信用，使中小企业充分认识到使用电子商业承兑汇票的优越性，积极签发和使用电子商业承兑汇票。
    （二）选择重点突破，大力推广电子商业承兑汇票应用
    充分利用电子商业承兑汇票优势，拓宽企业融资渠道，支持实体经济发展，回归金融支持经济本源。可选择大中型企业集团或重点行业为突破口，以供应链核心企业为中心，对上下游的中小企业使用电子商业承兑汇票，以点带面逐步推进电子商业承兑汇票发展。
    一是选择大中型企业集团。以综合实力强，规模较大，在行业内具有重大影响力的大中型企业集团或产业化龙头企业为突破口，先在集团企业中推广使用电子商业承兑汇票，随后以点带面，逐步带动上下游企业使用电子商业承兑汇票。
    二是选择重点行业。围绕国家十三五规划，紧跟“一带一路”建设、长江经济带、京津冀协同发展等国家重大经济发展战略，重点选择国家重点支持的战略新兴产业、先进装备制造业等行业开展电子商业承兑汇票业务。
    三是选择供应链核心企业。所谓供应链就是指围绕核心企业，通过对商流、信息流、物流、资金流的控制，从采购原材料开始到生产成中间产品及最终产品、最后由销售网络把产品送到消费者手中的一个由供应商、制造商、分销商、零售商直到最终用户所连成的整体功能网链结构。对于大型集团客户来说，其上下游的中小企业客户可能多达几百户，甚至上千户，其支付结算业务量相对较大，以电子商业承兑汇票作为媒介，就可以使得供应链核心企业与商业银行、上下游企业等开展合作。一方面通过电子商业承兑汇票结算更便捷、接受度高，可以加速资金流转，促进贸易往来，减少客户现金支付压力，节约财务成本，增强企业之间的互相信任；另一方面在需要现金时，也可通过电子商业承兑汇票的贴现实现货款快速回笼，为供应链中小企业提供成本相对较低、高效快捷的金融服务。
    （三）多方共推，提高中小企业电子商业承兑汇票签发量
    政府牵头，全社会各方共同努力，共同推动中小企业电子商业承兑汇票签发量，缓解中小企业融资难、融资贵问题。
    一是央行鼓励企业使用电子商业承兑汇票，从准备金，再贷款、再贴现、利率等货币政策工具方面支持中小企业使用电子商业承兑汇票，特别是要加大再贴现支持力度，对于符合条件的商业银行给予较低资金成本的再贴现支持，盘活中小企业资产。
    二是商业银行为中小企业电子商业承兑汇票的开立、承兑、贴现、付款等提供优质服务。
    三是银行保险监管部门根据中小企业现实情况，给予差别化监管。
    四是财政部门发挥好财税优惠的外部激励作用，给予中小企业办理电子商业承兑汇票贴现等业务的税收采取更优惠的税收政策。
    五是今年7月成立的国家担保基金，可以支持中小微企业发展电子商业承兑汇票，可由商业银行参与尽调，国家担保基金给予一定比例担保，央行划出一定比例再贴现额度，共同发展电子商业承兑汇票。
    六是票据交易所加强票据交易平台建设，使票据市场信息更加公开化、透明化，利率报价更加公开，业务处理更加方便快捷安全。
    七是中小企业也要积极增强自身“体质”，聚焦主业，规范经营，注重诚信，严格遵守“恪守信用、履约付款”的结算原则，及时足额兑付到期电子商业承兑汇票。
    八是有关部门尽快完善守信联合激励和失信联合惩戒机制，打击逃废债和欺诈行为。
    （四）扩大中小企业电子商业承兑汇票贴现量
    对于商业银行来说，发展电子商业承兑汇票业务，既是服务客户的市场需求，也是主动创利的好工具，电子商票贴现因价格较高，银行可以获得远比银票收益高的资产，且这种资产类标准化，易于流转和创新。但现实中，由于电子商业承兑汇票是以企业的商业信用为基础，相对于银行信用其信用等级还是稍弱一些，许多商业银行担心在商票到期时企业不能兑付而形成的新的不良资产。因而在商业银行里电子商票相对于银票办理贴现业务准入门槛较高，办理电子商票业务受到客户的授信额度、信用等级、审批流程、银行可贴资金等因素的限制，商业银行仅认可在已经其自身银行系统内建立信贷关系且信用评价等级较高的企业，并有限度地给予企业商票的机会。同时，在办理商票贴现业务时，商业银行比照其发放流动资金贷款要求，审批严格、业务手续繁琐，影响了持票企业融通资金的需求。为此央行和银保监部门要通过政策积极引导银行，银行要在防范风险的基础上为中小企业电子商业承兑汇票开展贴现业务，解决中小企业融资困境。
    一是提高银行电子商业承兑汇票贴现规模，加强对电子商业承兑业务的市场营销，确立信誉等级高、发展业绩好的大中型企业为重点推广对象，与一些资信状况良好、产供销关系比较稳定的企业达成保贴、保证等长期合作关系，同时对资信状况不同的企业实行有差别的贴现率，推动商业信用发展的同时增加贴现利息收入和中间业务收入。另外，商业银行也要加强对中小企业票据业务营销、管理、考核机制的健全和完善。
    二是加强银企合作，促进电子商业承兑汇票贴现业务的开展。商业银行加快研究电子商业承兑汇票贴现业务办理流程，以及客户办理电子商业承兑汇票贴现的有关要求，并且划出一块票据贴现规模，专门用于办理电子商业承兑汇票贴现业务。只有这样，电子商业承兑汇票才能与资金有效结合，才能保证电子商业承兑汇票业务链条完整，才能满足客户在使用电子商业承兑汇票时，既能方便支付结算，又能灵活方便地融资。
    三是区别对待，提高综合营销力度。商业银行在防范风险前提下优先办理中小企业电子商业承兑汇票贴现、给予费率优惠等等，鼓励和引导中小企业签发、收受、转让电票。有条件的金融机构还可为中小企业办理柜面电票业务、批量电票业务，电票业务提供便利。
    （五）开辟中小企业电子商业汇票再贴现绿色通道
    再贴现是央行三大货币政策工具之一，票据交易所的建立能够优化央行货币政策传导机制，为央行货币政策提供了更加便捷有效的传导通道，更加灵活快速地实施货币政策。一方面依托票据交易所的大数据平台，央行通过再贴现政策可以定向发力，聚焦支持“三农”、中小企业融资，选择国家鼓励发展的行业、企业签发的电子商业承兑汇票，进行精准投放，也可以选择投量、结构、比例和利率，增强货币政策工具的灵活性、针对性、有效性和主动性，增强货币政策实施效果；另一方面票据交易所系统已经实现了再贴现业务的无纸化操作，加快了再贴现业务办理效率。
    央行充分发挥再贴现政策的引导作用，依托票据交易所大平台，为中小企业电子商业承兑汇票再贴现业务开辟绿色通道。通过降低再贴现利率，适度增加再贴现规模，确定再贴现比例并予以倾斜，进一步加强对商业银行信贷投向的引导作用，引导商业银行将票据承兑、贴现等资源更有效地进入中小企业，引导票据资源投入国家重点支持的产业、行业，引导票据资源进入中小企业，对中小企业优先办理贴现，要加快落实前不久央行增加对小微企业再贴现的政策，从而提升票据市场资源配置效率和效益，为实体经济发展提供信贷支撑，为扩大电子商业承兑汇票流通创造良好的条件和宽松的金融环境。
    （六）加快研究中小企业票据信用评级
    信用评级是国家经济金融健康运行的重要组成部分。电子商业承兑汇票信用评级就是对电子商业汇票付款人的如期兑付能力和兑付意愿的综合评价。建立统一的中小企业票据信用评级体系，设置科学的评级标准，对票据相关人信用情况进行标准化评价，有利于推动电子商业承兑汇票的流通使用，同时也有利于控制电票信用风险，推动电票市场稳定健康发展。
    一是建立全国统一的票据信用评级机构。建议由人民银行牵头成立组建全国性的票据评级机构，这是因为我国现有票据业务多由各商业银行办理，而且央行拥有企业信用信息基础数据库，能查询企业征信记录，能有效地利用这些资源，增强评级的科学性与权威性。
    二是建立科学合理的票据信用评级方法体系。吸收借鉴国际经验教训，结合我国社会经济及票据业务发展状况，根据独立、公正、客观、科学的原则设定票据信用评级方法体系，采用宏观与微观、动态与静态、定量与定性相结合的科学分析方法，运用票据评价指标，确定评级对象的信用等级。
    三是收集准确可靠的评级数据。及时可靠的数据来源是票据信用评级结果客观公正的基本保障，开展票据评级所依赖的数据主要是票交所平台信息以及与平台对接的外围系统。票交所平台信息主要是有关承兑方主体、企业主体和票据交易等各类信息，包括但不限于承兑方和企业财务信息。
    四是动态跟踪调整评级结果。为保证评级结果的有效性，可在评级有效期内对出票人和承兑主体的经营状况、信用记录、汇票使用情况进行动态跟踪评级，并将考评结果在企业信息信用平台进行公布和奖惩管理，提示投资者预防交易风险。
    五是建立中小企业电子商业承兑汇票发展基金，解决中小企业增信难。在我国大众创业、万众创新的背景下，各级政府也可以出资设立中小企业电子商业承兑汇票发展基金，为中小企业签发电子商业承兑汇票提供担保或提供保证金，提高中小企业资信，从签票环节为中小企业票据融资提供支持，重点扶持主业突出、有发展前景的中小企业。也可以作为风险缓释保证金，一旦发生风险可以进行完全或部分偿付，从而提升电子商业承兑汇票的接受度。
    （七）发挥外部监督职能，提高信用违约社会成本
    目前，商业信用缺失是导致电子商业承兑汇票业务难以快速发展的关键因素，建立公开、透明、可信度高的企业信息信用平台至关重要。
    一是由政府牵头搭建信用信息平台，将电子商业承兑汇票的开立、承兑、贴现、付款等信息，尤其是不良支付信息录入平台；加大企业特别是中小企业电子商业承兑汇票信用信息的收集力度，扩大信息采集范围，将违规开立使用银行结算账户、违约支付、逃废债务、欠缴税款等信息一并纳入平台，为银行和企业开展电子商业承兑汇票业务提供全面的信用查询支持，统一规定商票查询查复的要素，从而解决区域之间、金融机构之间、企业之间缺乏交流以及信息不对称的问题，降低电子商业承兑汇票业务的交易成本。
    二是建立有效的奖惩机制。一方面定期公布电子商业承兑汇票优先发展企业“白名单”制度，选择资信状况良好、产供销关系稳定的大型企业，率先在商品交易和劳务供应中使用电子商业承兑汇票，以带动其他企业使用商业承兑汇票，进而逐步拓宽电子商业承兑汇票的使用范围；另一方面建立“黑名单”制度，实行电子商业承兑票据市场退出机制。对于无理拒付、拖延支付、超限额签票的企业，定期向社会通报，并与银行体系企业征信相关联，甚至取消其签发电子商业承兑汇票资格，通过多手段、多渠道大幅增加出票企业的违约成本，使其自觉维护电子商业承兑汇票的信誉，以此推动电子商业承兑汇票业务的全面、健康、稳步发展。
    发挥央行、银保监，工信委等各个政府部门作用，为电子商业承兑汇票签发、贴现等业务发展提供全面有用信息。如：央行利用征信系统的企业信用信息数据库，为电子商业承兑汇票发展提供企业的资信状况。银保，工信委、工商税务、海关、环保等部门提供企业的工商信息、税务信息、水电费及节能环保等信息。票据交易所提供企业电子商业承兑汇票的签发、承兑、兑付等信息。公安、法院等有关部门提供企业逃废债和欺诈行为、失信企业信息等等。建议将这些信息全部纳入征信范围，搭建综合信息共享平台，提高企业违约成本，促进培育诚信的社会信用环境。（作者：肖小和、张雯、李洁；作者单位：江财九银票据研究院；载《证券时报》2018年9月26日）